【每周策略】6月制造业PMI低位反弹，经济延续偏弱复苏势头20230626-20230630

// 环球市场回顾 //

近期，美联储主席鲍威尔重申预计今年将进一步加息以抑制通胀并为美国劳动力市场降温，同时暗示不排除在接下来的会议上连续两次加息。目前美国联邦基金利率期货交易市场预计，7月美联储加息25个基点的概率约为77%。在强劲的经济数据支撑的背景下，投资者已对加息钝化，美股三大指数周内全部上涨，其中道琼斯工业指数单周上涨2.02%，标普500指数上涨2.35%，纳斯达克指数上涨2.19%。

港股两大主要指数周内收涨，恒生指数和恒生中国企业指数单周分别上涨0.14%和0.47%。外汇市场方面，美元指数周内上涨0.48%，美元兑人民币周内上涨0.95%。大宗商品方面，黄金原油走势有所分化，COMEX黄金单周下跌0.09%，ICE布油周内上涨1.59%。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2023年06月30日

// 境内市场回顾 //

A股三大指数在上周涨跌互现，上证指数单周微涨0.13%，深证成指单周下跌0.29%，创业板指单周上涨0.14%。行业方面，沪深300能源和工业板块单周分别上涨2.64%和1.66%，领涨十大行业。沪深300信息和消费板块单周分别下跌3.26%和2.88%，跌幅居前。上周国家统计局公布了6月制造业PMI指数录得49.0%，高于5月的48.8%；非制造业商务活动指数录得53.2%，低于上月的54.5%。从企业类别看，大型和中型企业PMI指数小幅改善，而小型企业PMI指数在收缩区间继续回落。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2023年06月30日

// 后续市场展望 //

虽然6月制造业PMI低位反弹，但是该指数已经连续三个月处于收缩区间，背后的主要原因是需求不足。受年初以来居民收入增长比较缓慢以及楼市偏弱等因素影响，当前居民消费能力和消费信心有待进一步提振。整体来看，随着经济修复动力的切换，内生动能仍需进一步加强，这意味着托底总需求的政策仍会继续加码。