【每周策略】市场缩量博弈继续，仍是底部布局时机20230605-20230609

本周美股市场表现较为平静，市场主要处于观望状态，等待下周美国5月CPI数据和美联储决议，美股三大指数皆收涨。

目前美联储人员表达相对鸽派发声，认为美国利率已经接近终点，倾向于暂停一次加息的计划。

港股两大主要指数周内收涨，恒生指数和恒生中国企业指数单周分别上涨2.32%和2.50%。

外汇市场方面，美元指数周内下跌0.47%。大宗商品方面，黄金和布油走势分化，黄金周内上涨0.31%，而ICE布油周内下跌1.43%。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2023年06月09日

// 境内市场回顾 //

上周成交量依然疲软，市场延续缩量震荡格局。在地产放松消息和各种小作文刺激下，地产产业链相关板块表现靠前；除AI和中特估部分细分板块外，其他赛道被持续抽血，尤其赛道股在龙头利空催化下整体维持弱势，拖累创业板创出近三年新低。

宏观方面，经济复苏延续弱势，PPI跌幅继续扩大、出口数据下滑超出市场预期，叠加地方债务压力和地产市场疲弱的负循环大背景下，市场期待刺激政策进一步加码。而博弈政策的交易与当下主线交易对资金形成抢夺，导致市场波动被进一步放大。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2023年06月09日

// 后续市场展望 //

随着经济修复节奏持续放缓，加之6、7月是关键的政策窗口期，不可避免地出现对刺激性政策的博弈**易。在无增量资金背景下，博弈政策的交易和当下主线交易对资金的抢夺或将持续，同时对机构重仓股的虹吸效应也将延续，短期内或将导致市场波动反复。

从配置角度看，目前市场依然处于底部区域，需要更明确的催化剂驱动市场形成向上合力，或是加码经济刺激政策，或是新增主题的出现。

操作上看，短期内市场或将延续结构性行情，投资人可重点关注医药、金融和TMT等板块的投资机会。

本文来自「奕丰基金」公众号