【每周策略】美债问题达成统一，市场风险偏好回升20230529-20230602

// 环球市场回顾 //

上周海外市场表现较好，美国两党就提高美国债务上限问题达成统一；周内，美联储人员表达相对鸽派的发声，认为当前美国利率已经接近终点，更加倾向于暂停一次加息的计划。因此，美股三大指数周内集体收涨，科技股领涨。

商品方面，周五美国非农数据的超市场一致预期，导致美元指数迅速反弹，黄金价格跳水；石油周内波动较大，但随着OPEC+内部对于减产的统一，未来石油价格或将存在上行预期。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2023年06月02日

// 境内市场回顾 //

上周境内市场指数层面呈现窄幅震荡，但板块内分化较为明显。一方面，人民币的连续贬值以及低于预期的PMI数据导致外资抛售权重股，压制指数；另一方面，围绕科技主题的炒作持续发酵，马斯克、黄仁勋访华，苹果MR的即将发售均导致市场对于科技细分板块的追捧。因此，分行业来看，沪深300十大行业中电信、信息分别上涨7%、3.6%，领涨两市。

债市方面，5月PMI数据显示国内复苏仍然偏缓，市场博弈未来更多呵护政策出台，长端利率先降后升。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2023年06月02日

// 后续市场展望 //

目前来看，此前全球最为关注得美债债务上限问题已被解决，美国两党比市场预期更早达成共识。接下来市场关注焦点将继续回到美联储6月的货币政策。

国内方面，年初以来三大指数基本处于“原地踏步”状态，说明市场已经由预期中国经济“强复苏”转向接受“弱复苏”现实，上周公布的PMI数据更是对于市场信心和情绪的进一步打击。

我们认为当前虽然股债性价比处于历史较低水平，但指数难以快速走牛，因为宏观基本面的改善仍需更加积极的政策呵护和时间来验证。相反，如若未来市场再次出现非理性的下跌，届时参与性价比将进入“极具吸引力”区间，建议投资者乐观看待，把握机会。