NO.111【基金访谈】基金经理后市看好哪些板块投资机会？

第一百一十一期【基金访谈】全文

1、五一假期后 消费板块能否王者归来？

消费首先可以分为可选消费和主要消费，主要消费包含食品饮料、农林渔牧、家庭个人用品等细分板块，而可选消费又分为汽车、家用电器、服装纺织、旅游酒店、传媒等诸多板块。

其中，受假期影响最大、对需求刺激最明显的包括旅游酒店、机场出行等板块，可以看到相关板块自3月底以来已经累计明显涨幅，资金抢跑现象严重，参与性价比较低。其余消费细分板块受节日影响较小，涨跌也不尽相同，预期未来也将出现分化，需要具体板块具体分析。例如，家用电器和建材家具板块的上涨主要受地产周期拐点影响，汽车板块的下跌则是受到汽车退补、行业扩张过快、车企间进行价格战的影响。

2、怎么选基才能更有效地分散？

想要达到较为理想的风险分散效果，最根本的办法就是将底层资产互相之间的相关性明显降低，或者说选择相关性较低的底层基金标的。

由上至下来看，选择不同的大类资产，例如股票、债券和商品是第一要义；选择不同的市场进行投资，不单押同一国家和市场是第二要义；最后，选择不同的风格、行业进行配置是第三要义。

 3、基金经理后市看好哪些板块投资机会？

从全市场公募基金披露的一季报调仓明细来看，本期板块绝对排名发生变化加大，其中医药、计算机、食品饮料、通信、电力设备排名靠前。

从边际变化来看，计算机、医药边际上升、电力设备板块边际下滑明显，受机构减持较多。

综合来看，相较于22Q4季度，更多的基金经理对于计算机、电子等泛科技类板块以及医药板块在后市的表现更加看好。

4、从白酒到数字经济，为什么普通投资者很难在行业主题基金上赚到钱？

从主观原因来讲，基民买基不赚钱主要来自于两点，追涨杀跌和“格局太大”。前者很好理解，多数投资者人云亦云、喜欢追逐热点又受情绪影响较大。而后者主要体现在高点被套后，不顾客观事实的演变，决心拿到解套后，结果越亏越多，甚至一套就是十年。

从客观原因来讲，A股确实存在指数长期保持3000点、行业轮动迅速、投机现象严重、结构性行情明显的特征。 

 5、衡量市场情绪的指标有哪些？

奕丰自构的情绪指标主要包含以下6个具体指标，分别是两融交易额占Wind全A成交量比重、隐含波动率、陆股通流入净额、沪深300股指期货升贴水率、股债相对性价比以及创近期股价新高的个股数量占比等。