【每周策略】美国通胀走弱但风险仍存，3月国内宏观数据亮点繁多04/10-04/14

// 环球市场回顾 //

上周美国公布3月通胀数据，3月CPI同比上升5%，低于预期5.2%；核心CPI同比上升5.5%，预期5.6%。因此，美股三大指数上周集体收涨，截止至上周周五，纳斯达克指数年初至今累计涨幅超过15%，成为全球股市中表现最好的股指。

需要注意的是，美国CPI和核心CPI正式形成剪刀差代表当前美国服务业通胀仍然粘性较大，美国财长耶伦上周也表示出美国当前通胀仍然较高，消除通胀仍存在不确定性的观点。

商品方面，受近期欧佩克减产以及俄乌冲突升温的影响，全球石油价格有触底反弹的趋势，ICE布油上周上涨1.77%。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2023年4月14日

境内市场上周表现明显分化，结构性行情凸显无疑。上周一主板迎来注册制第一批新股上市，“十大金刚”吸血效应明显，导致市场此前热门板块遭受明显抛压。此后的4个交易日内，随着此前市场人工智能以及计算机板块的暂时休息，无明显主线行情的情境下，板块轮动和切换明显加剧。

截至周五收盘，沪深300十大行业中能源、公用表现居前，信息、消费表现较差。

债市方面，上周表现平平，中债总财富指数周内上周0.2%。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2023年4月14日

// 后续市场展望 //

进入3月之后，中国宏观经济复苏力度相对放缓，市场一致认可当前处于“强预期弱复苏”阶段。但上周公布的3月进出口数据相对亮眼，在欧美衰退的预期下我国对一带一路沿线国家的整体增长形成了较好的对冲。同时，3月新增社融以及信贷亦超预期，代表当前国内市场货币流动性仍然充裕。

展望后市，国内经济的复苏仍然需要内需的加快恢复，CPI的低于预期表明国内需求仍然偏弱，因此，未来上层进一步出台过多刺激需求的政策的值得期待的。