NO.107【基金访谈】行情快速轮动，能不能做短线“高抛低吸”买基金？

第一百零七期【基金访谈】全文

1、信创会是今年主线吗？

“信创”主要是指代信息技术应用创新产业，这里的“创新”指的是国产企业自主研发技术和生产产品，替代国外提供的软硬件设施，也就是大家常听到的信息技术领域的“国产替代”。在科技发达，信息化高速发展的时代，信创板块的重要程度愈发凸显。

信创主要涵盖了IT基础设施、基础软件、应用软件、信息安全四大细分领域。从2022年末至今，信创一直是最热的投资主线之一，作为国家战略发展上的新兴产业，在系列政策的催化下，产业逻辑得到强化，板块的上升空间得以打开。

从战略发展规划上来看，未来5年将会是信创国产化加速推进的时期，而当前仍处于行业发展的初期阶段，产业链上下游仍有较大的成长空间。

2、ChatGPT和信创有什么区别？

信创是指计算机软硬件的国产化，比如芯片、服务器、办公软件、操作系统等，主要涉及计算机和电子板块；ChatGPT是基于人工智能技术的聊天机器人，人工智能三大核心要素包括数据、算力和算法，行业主要涉及计算机和传媒板块。

两者有很多交集，尤其在计算机领域，而卡脖子背景下，AI芯片、AI服务器也要力争国产化。

投资方面，信创关注计算机主题基金，AI发展初期，利好“卖铲人”云计算，以及有望借助AI降费增效的应用软件，比如办公软件、传媒游戏等，建议投资者可以关注云计算或AI主题基金或布局AI的计算机主题基金。

3、ChatGPT会带来哪些行业变革？

当前国内经济虽然已经困境反转，但仍然处于弱复苏阶段；叠加欧美等发达国家今年发生衰退的概率较大，国内出口将明显承压。因此，如果去年市场算是公认的熊市，那么今年相较于去年可以称之为猴市，但难以称为牛市。

猴市的特点包括板块轮动加剧、结构性行情以及波动性加大。在这样的背景下，购买基金首先考虑方向和板块，因为尽管板块涨涨跌跌，只要方向正确，就会累计较丰厚的报酬；其次，尽量在板块回调的时候进行定投或者加仓，具体可以参考奕丰研究部每日发布的情绪指数；最后，相信投资者只要按纪律做好以上两条，减少在猴市的操作频率，长期来看就不会出现频繁买卖最后仍然亏损的“白忙活”现象。

4、行情快速轮动，能不能做短线“高抛低吸”买基金？

从基金长期投资的角度上，我们不建议投资者做短线的交易。

首先，短线交易的本质在于择时，而择时就涉及到了对于趋势向上或是向下的判断，如果判断错误，那么就难以实现“高抛低吸”。

其次，对于大部分投资者而言，短线跟风，追涨杀跌的结果，往往都是凭运气赚来的钱，最后靠实力赔出去，盲目的择时行为反而打断了长期复利的累积。

因此，在市场行情快速轮动的情况下，我们更建议投资者坚持长期，把握标的资产长期的向上增长趋势，不用过于在意短期的市场波动。

操作上，可以考虑使用定投的方式，在摊薄成本的同时，也可以积累更多的筹码。

5、消费、医药为什么总是“一波三折”难以涨上去？

消费和医药板块，作为2019-2020年市场最为火热的两大板块，曾是无数基民心中的“YYDS”。彼时，疫情初期，在经济形势未出现明显的拐点之前，市场资金更趋向于选择避险功能较强的领域，因此白酒等消费板块进入投资者的视线。在当时，恰逢中国老龄化拐点，集采间隙，以及创新医疗企业业绩的初步展现，因此医药板块也受到了无数的追捧。

市场情绪的高潮过后，是板块估值泡沫的消化，以及市场预期的重新建立。今年以来，虽然中国经济已处于温和复苏态势之中，但市场并未出现明显的增量资金，在存量资金博弈的背景下，热门板块的趋势性投资倍受资金追捧，例如计算机，电子信息板块对整个市场都造成了较大的虹吸效应，消费与医药板块也难以有所表现。

但是，从长期的角度而言，在经济复苏与人口老龄化的大背景下，这两个板块的投资逻辑都并未改变，板块的配置价值也依然存在。