【每周策略】联储加息终点临近，A股行业分化加剧2023/03/20-2023/03/24

在经历可能重新加速加息50bp到银行业危机背景下可能停止加息甚至开始降息，各派对3月美联储的决策众说纷纭，最终美联储选择了加息25bp的中间路线，向市场传递出经济系统稳定以及控制通胀的原则不改的信号。

虽然鲍威尔表示年内降息并非联储官员的基本假设，但是从几处措辞上或能暗示加息终点临近。市场基本已经反映加息进入尾部周期这一预期，美股重要指数集体收涨，其中纳斯达克指数周涨幅1.66%，标普500与纳斯达克指数周涨幅均超1%。

黄金价格受到风险事件影响而有所上涨，同时联储加息对金价有一定的压制，所以整体实现单周微涨0.38%。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2023年3月24日

在经历可能重新加速加息50bp到银行业危机背景下可能停止加息甚至开始降息，各派对3月美联储的决策众说纷纭，最终美联储选择了加息25bp的中间路线，向市场传递出经济系统稳定以及控制通胀的原则不改的信号。

虽然鲍威尔表示年内降息并非联储官员的基本假设，但是从几处措辞上或能暗示加息终点临近。市场基本已经反映加息进入尾部周期这一预期，美股重要指数集体收涨，其中纳斯达克指数周涨幅1.66%，标普500与纳斯达克指数周涨幅均超1%。

黄金价格受到风险事件影响而有所上涨，同时联储加息对金价有一定的压制，所以整体实现单周微涨0.38%。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2023年3月24日

// 后续市场展望 //

海外方面，虽然联储的降息路径当前还有较大变数，但是鲍威尔也多次强调了银行业问题将造成信用紧缩，从而起到抑制通胀的效果，所以加息终点临近的可能性较高。

国内方面，弱复苏预期下央行实施超预期降准举措，宏观政策环境水温预计将保持温和，政策延续稳中求进的基调。

结合目前依然合理的估值，A股仍处于机会大于风险的布局阶段。

本文来自「奕丰基金」公众号