NO.105【基金访谈】高点入市被套 想“解套”该做些什么？

1、为什么市场上涨时，大部分基金都跑不赢指数？

1）投资难度加大：2022年疫情冲击叠加美联储加息，11月份政策大反转，股市大涨大跌呈“W”走势，行业轮动也很快，客观上，即使优秀的基金经理坚守能力圈、正常发挥，也很难适应市场的剧烈变化；

2）公募重仓的板块，不是上涨最大的：11月份以来，沪深300涨11.8%，通信、消费、信息和金融涨幅领先，运营商、信创计算机、ChatGPT等热点不断，但基金重仓板块（信息、工业、材料、消费、医药，低配金融）不是市场涨幅最大的板块，比如计算机体量太小，容纳不了公募基金这么大的规模，而通信历来不被公募基金看好，几乎没有配置； 

3）客户体验上，热点错觉vs深套：股市大涨大落，行业轮动上涨，热点不断，仿佛股市大涨的错觉，但深套的客户即使基金反弹了依然亏损，因此体验上很差。

2、目前大盘震荡，选择新基金入场是否会更好？

短期，如果判断股市下跌，新基金则因为仓位低而跌得更少；但如果市场上涨，新基金也可能涨得更少，也可能存在新基金给老基金“抬轿子”的弊端；当然也有可能基金经理快速建仓，因此新老基金还是差异不大。

目前市场震荡，或许新基金也不错，这就相当于将建仓节奏的选择权交给信任基金经理。不过长期新老基金差异不大，同一基金经理基本上是复制策略，所以关键还是选基金经理，投资者还是要根据自身资金情况把握好整体仓位。

3、机构持仓占比对基金业绩有影响吗？要怎么查？

奕丰在筛选基金时，会考虑基金规模和机构投资者占比，以避免“机构占比过大，机构大额赎回，基金被迫卖出底层债券或股票，导致基金亏损”的不利影响。

查询方式：奕丰app输入基金代码，“产品信息”栏。

4、高点入市被套 想“解套”该做些什么？

建议从股债配比、行业配置和基金优劣这三方面做个基金诊断。目前奕丰给予股市3.5星级投资机会，平衡型投资者建议股债五五开，若仓位过重，建议逢高卖出一部分，若仓位过低可考虑逢低补仓或每月定投。

行业方面建议整体均衡配置，适当增配看好的行业，2023奕丰相对看好金融，医药和信息。单只基金的取舍判断，先看业绩是否持续跑输基准，若跑输，可通过天天基金网、支付宝看历史仓位、基金规模、行业配置、重仓股、集中度、季报观点等来分析为什么，也可搜集直播调研以了解其市场观点。

为了避免“高点入市”的风险，可关注奕丰公众号每周估值报告里的情绪指标和投资星级。 

5、持有的多只基金同时亏损，哪些基金值得被优先补仓？

正确的补仓节奏是什么？

最看好哪个就优先补哪个，比如优秀的基金经理或看好的单一行业，今年奕丰相对看好金融、医药和信息。整体补仓节奏要根据对市场的判断以及自身资金情况。

短期来看，经过震荡下跌后，市场情绪从“贪婪”降温至“中性”，适合入场或补仓。2023年海外经济下行，我国出口有压力，国内经济弱复苏，内需仍有机会，因此喜忧参半之下股市难免波动。

中长期来看，目前股市处于3.5星投资机会，平衡型建议仓位50%-60%。如果补仓**有限，可以考虑每月定投。根据资金体量，也建议适当精简基金数量，或一键配置奕丰投顾组合。