【每周策略】美联储加息预期再起，A股有望走出独立行情20230220-20230224

// 环球市场回顾 //

虽然美国通胀已经进入下行通道，但韧性较强。市场对加息引发经济衰退风险的担忧日益增长，美股三大指数周内再度回调，其中道琼斯工业指数下跌2.99%，标普500指数下跌2.67%，纳斯达克指数下跌3.33%。

港股两大主要指数周内收跌，恒生指数和恒生中国企业指数单周分别下跌3.43%和4.12%。

外汇市场方面，美元指数周内上涨1.33%，非美货币的贬值压力小幅增加，美元兑人民币周内上涨0.91%。

大宗商品方面，黄金原油同步走弱，COMEX黄金单周下跌1.74%，ICE布油周内下跌0.18%。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2023年02月24日

// 境内市场回顾 //

A股三大指数在上周涨跌互现，上证指数单周上涨1.34%，深证成指单周上涨0.61%，创业板指单周下跌0.83%。行业方面，沪深300能源和电信板块单周分别上涨3.90%和2.09%，领涨同期沪深300十大行业。沪深300医药和消费板块单周分别下跌1.51%和1.34%，跌幅居前。

上周一全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报3.65%，5年期以上品种报4.30%，均与上次相同。

2月LPR报价未做下调主要原因有2个：一是当月MLF操作利率保持稳定，这意味着LPR报价基础没有发生变化。二是伴随感染高峰过去，当前宏观经济正在展开一轮较快反弹过程，当前各方正在观察楼市能否随经济反弹而回暖。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2023年02月24日

// 后续市场展望 //

在本轮房地产下行周期中，商品房销量和房地产投资同比出现大幅下滑，房地产下滑仍是经济下行压力的一条主线。当前经济转入回升过程，但基础仍不牢固，短期内仍需要将企业融资成本和个人消费信贷成本保持在低位，为经济修复创造有利的货币金融环境。

从政策端看，当前宏观政策仍保持稳增长取向，引导楼市回暖已成为推动宏观经济向上的一个主要发力点，LPR（5年期）报价仍有下调空间。