A股全市场注册制来了，改革要点有这些……

注册制改革的本质

把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束

注册制改革的主要标志

制度安排基本定型，覆盖全国性证券交易场所，覆盖各类公开发行股票行为

注册制改革的思路

要把握好“一个统一”、“三个统筹

“一个统一：即统一注册制安排并在全国性证券交易场所各市场板块全面实行

“三个统筹”：统筹完善多层次资本市场体系、统筹推进基础制度改革、统筹抓好证监会自身建设

注册制改革的主要内容

1、完善注册制安排

优化注册程序：坚持交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构

统一注册制度：制定统一的首次公开发行股票注册管理办法和上市公司证券发行注册管理办法，北交所注册制制度规则与上交所、深交所总体保持一致

完善监督制机制：证监会加强对交易所审核工作的统筹协调和监督考核，督促交易所提高审核质量

2、改进沪深主板交易制度

三大改进措施

新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制、

优化盘中临时停牌制度

新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围

两项未作调整制度

自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变

维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制

3、完善资本市场基础制度

完善发行承销制度，约束非理性定价

改进交易制度，优化融资融券和转融通机制

完善上市公司独立董事制度

健全常态化退市机制，畅通多元退出渠道

加快投资端改革，引入更多中长期资金

支持全国股转系统探索完善更加契合中小企业特点的基础制度

交易所和证监会的职责如何分工?

交易所审核环节

交易所承担全面审核判断企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的责任，形成审核意见审核过程中，发现在审项目涉及重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的，及时向证监会请示报告

证监会注册环节

1、证监会将转变职能，加强对交易所审核工作的统筹协调和监督

统一审核理念、标准，保持审核尺度一致

在交易所审核过程中，按标准选取或按一定比例随机抽取在审项目，关注交易所审核理念、标准的执行情况

督促交易所建立健全“防火墙”、加强质控部门和上市委、重组委把关责任等内部制衡机制

对交易所发行上市审核工作定期或不定期开展检查

2、证监会在20个工作日内对发行人的注册申请作出是否同意注册的决定

注册制改革大事件

2018年11月5日：首届中国国际进口博览会开幕式上宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，注册制改革进入启动实施阶段

2019年7月22日：首批科创板公司上市交易

2020年8月24日：创业板改革并试点注册制首批企业上市​

2021年11月15日：北京证券交易所揭牌开市，同步试点注册制

2023年2月1日：全面实行股票发行注册制改革正式启动