2023年该如何投资？巴克莱：现金为王 债券优于股票

巴克莱分析师周三在一份研究报告中说，“特别是在美国，在等待资产市场触底时，手握现金的投资者可以立马进行投资，每年赚取4.5%的收益或更多，美股市场很可能会在明年上半年见底。”

在他们看来，尽管全球股市今年有所回落，但可能“进一步大幅下跌”。该行分析师们说，美国股市在经济衰退中期往往会比峰值低30%至35%，这意味着标普500指数在2023年上半年的某个时候会跌至3,200点的“公允价值”。

美联储一直在积极收紧货币政策，以冷却经济需求并压低高通胀，这令投资者担心其快速加息可能引发美国经济衰退。巴克莱分析师写道，“美国经济衰退尚未开始，这就是明年上半年极有可能触底的原因。”

他们推荐固定收益产品，而非股票，因为今年债券的表现“远远落后于”股票。根据他们的报告，现在“长期限美国固定收益产品的下跌空间有限”。

巴克莱分析师们表示，“如果被迫在股票和债券之间做出选择，我们会增持核心固定收益产品，而非股票。”但根据这份报告，现金将是一种“低风险的选择”，应该会在2023年胜出，因为美国的“前端收益率”可能至少会达到4.5%，并且“持续几个季度”。

此外，对于上周公布、好于预期的美国10月CPI数据，巴克莱分析师警告称，“尽管最近的CPI报告令人欢欣鼓舞，但货币政策风险并未消退。在3月和7月分别公布疲软通胀数据之后，随后几个月都出现了令人意外的上行。”

至于2023年的公司盈利，该行分析师认为，工业、非必需品和材料行业面临最大下行风险。医疗保健、必需消费品和公用事业等防御性行业应该会表现得更好。

最后，分析师们总结道，世界将迎来几十年来最疲弱的增长年份之一。与以往的衰退不同，因为衰退阵痛无可避免，货币政策也将保持限制性。