从创纪录收益到亏损！美国大学捐赠基金回报率直线下降

在市场沉沦中，遭受迎头痛击的不仅仅有散户投资者，还有一些长线机构投资者，例如美国知名高等学府的捐赠基金。

据媒体报道，资本市场跌跌不休令大学捐赠基金损失惨重，在截至6月30日的财年中，美国各大名校的投资回报率纷纷从去年的创纪录高位跌至负值。

大学捐赠基金是一笔主要来自校友及企业等捐赠组成的资金，并被用来投资以产生更高收益，从而为大学办学提供重要的经费支持。通常情况下，捐赠基金会投资于股票、债券等资产。

具体而言，美国最富有的大学哈佛大学，资产规模达510亿美元的捐赠基金在过去一年中亏损了1.8%，此前一年的回报率为33.6%。

斯坦福大学的捐赠基金亏损了4.2%，而此前一年的投资回报率为40.1%；布朗大学的捐赠基金亏损了4.6%，上一年的投资回报率为51.5%；麻省理工学院的捐赠基金亏损了5.3%，上一年的投资回报率为55.5%。

根据Cambridge Associates的初步估计，在截至6月30日的财年中，捐赠基金和基金会的平均亏损率为7.8%，为自2009年以来的最差表现。

美股大跌侵蚀大学捐赠基金收益

在截至今年6月底的一年中，美国基准股指标普500指数下跌了约12%，并以20.6%的跌幅创下1970年以来的最差上半年表现。

飙升的通胀、俄乌冲突、新冠病毒大流行挥之不去的影响以及美联储加息给2022年上半年的市场带来了压力。

今年以来，美联储以历史上最快的速度提高利率，将基准利率从接近于零提高到目前3%-3.25%的区间。根据芝商所利率观察工具（FedWatch Tool），目前市场认为美联储周三结束会议时再加息75个基点的可能性为88%。

多元化投资避免了更大的损失

研究公司Cambridge Associates表示，大学基金通过在公开市场之外将投资组合多样化，比如投资房地产和私人信贷等领域，从而避免了更大的损失。

值得注意的是，油气行业是俄乌冲突后市场中的罕见亮点，但对捐赠基金回报几乎没有帮助。

近年来，为了应对气候变化，许多捐赠基金限制了对油气领域的投资。