【每周策略】短期震荡为主，长期积极乐观20221017-20221021

// 环球市场回顾 //

上周美股三大指数先抑后扬，均录得超过4%的涨幅。上周股市原本延续了流动性收紧预期下的震荡行情，而当周五鸽派美联储官员表达了对激进加息措施造成的过度紧缩的担忧，以及市场应衡量加息脚步放缓的可能性后，美股迎来反弹，美债收益率也有所回落，黄金和布油分别上涨0.82%和2.15%，美元指数收跌。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2022年10月21日

// 境内市场回顾 //

本周市场冲高回落，上证指数周度下跌1.08%，深成指下跌1.82%，创业板下跌1.60%。市场依然较为谨慎，成交金额持续在8000亿以下。

市场结构层面上，上周涨幅靠前的医药、信创、国防安全等方向由于和当前宏观环境比较契合，延续上涨态势；新能源方向，虽然也有轮动反弹，但是除了部分储能和海风方向标的仍能创新高外，其他方向整体偏弱。

本周国内重要会议召开，整体符合预期，基调以平稳为主。自八月以来，可以明显看到中央开始动用更加多元化的工具和手段融通资本，向金融和实体的脉络“输血”，从此前披露的宏观数据中也显示出政策的效用正在逐渐显现。国内债市稳中向好，主要指数整体微涨。

数据来源：Wind及奕丰基金研究部编撰

截至2022年10月21日

// 后续市场展望 //

短期市场依然受到美国中期选举、国内受海外衰退影响带来出口下滑和当前疫情管控政策，以及消费数据持续疲弱等不确定性的影响，但是从更长远的时间周期看，目前面临的这些悲观因素都会逐渐被反映在当前股价里。

后续密切关注美联储加息是否考虑放缓加息脚步，静待市场拐点。国内宏观政策逐步明朗且政策效用正在逐渐显现，市场有望逐步回温。建议投资者持续关注低估值和困境反转板块，操作上保持谨慎。