【每周策略】8月通胀超预期美股回调，经济偏弱国内股汇双杀202200912-20220916

// 环球市场回顾 //

8月美国CPI同比8.3%，高于预期，高通胀下加息预期再次升温，10Y美债收益率从3.33%上升至3.45%，上周美股主要指数明显回调，道指跌4.13%，标普500指数跌4.77%，纳指跌5.48%。目前市场预期美联储将加息75bp，关注9月22周四的议息会议结果。

上周ICE布油微跌1.37%，收于91.57美元/桶。加息预期下，黄金承压周跌2.55%，美元指数继续走强，周内上涨0.64%，人民币汇率破7，周内贬值1.41%，收于7.0166人民币/美元。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2022年9月16日

// 境内市场回顾 //

国内经济依然偏弱，因此在美国强加息预期、全球经济衰退担忧及中美脱钩等周边因素影响下，上周A股大幅下跌，沪深300跌3.94%，创业板指大跌7.10%。

主题方面，锂电、光伏等热门板块上周回调10%左右；行业方面，工业（-6.85%）、能源（-6.24%）和材料（-5.70%）领跌，消费和信息等“冷门”板块跌幅较小。8月工业增加值同比4.2%，固定资产投资累计同比5.8%，社消零售总额同比5.4%，皆超预期，然而剔除低基数“水分”后，我国经济依然呈现“弱”复苏格局。

债市方面，10年期国债收益率小幅上行3.21bp，因此利率债微跌0.10%；流动性信用债微涨0.05%，债市整体微跌0.03%。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2022年9月16日

// 后续市场展望 //

疫情反复、俄乌战争叠加逆全球化趋势下，美国通胀未见拐点，加息通道下，建议低配美股或继续观望，让**再飞一会儿，关注9月22日的议息会议。

我国货币政策独立宽松，随着疫情的缓解，经济尽管“弱“但有望“复苏”，从短期市场情绪看，股市处于恐慌机会值附近，建议新客户建仓买入；从长期估值和股债性价比来看，A股性价比较高，属于四星级投资机会，建议老客户坚定持有，立足长远。鼓励定投，以便低位吸取更多筹码。今年以来债市上涨3.5%左右，虽然不是很高，但依然建议股债搭配，获取“稳稳的幸福”。