NO.82【基金访谈】在投资中，哪些宏观指标值得关注？

问题一、网格交易是什么？

网格交易围绕基准价，每当价格下跌时，在触发点位执行买入操作；每当上升时，在触发点位执行卖出操作。

问题二、网格交易有哪些优势？网格交易存在什么缺陷？

第一，正如前面介绍所说，在震荡行情中，如果网格设置合理，可以来回不断地赚取利润。在震荡行情中表现好，是网格最重要的作用。

第二，网格交易策略是一种非常契合人性的策略，因为它每一笔交易都旨在“高抛低吸”，每一次买入都旨在盈利退出。

实际情况可能很不一样。

首先，股价不一定是震荡走势，也可能是趋势性下跌或者趋势性上涨，这两种情况对网格策略都是不利的。

在下跌趋势行情中，价格每下跌一个网格就需要买入一份，如果下跌幅度超过了网格设定的最后一层买入价格，就会买完所有份额，继续下跌的情况下将无法再加仓。

相反的在上涨行情中也会出现相同的情况，即在上涨结束前卖出了所有股票，踏空后续行情。

问题三、在投资中，哪些宏观指标值得关注？

一般来说， GDP、CPI、PPI、货币供应量和利率，都是大家比较关注的。

健康的GDP增长通常会为企业带来更好的盈利，从而推动股价的上涨。

CPI大幅上升，被普遍认为是通货膨胀的标志，当CPI高于3%，国家可能通过加息、提高存款准备金率等紧缩的货币政策来控制市场上的流动性，进而影响股票等大类资产的表现。

PPI是生产价格指数的简称，表示产品出厂价格变动。PPI与股市一般没有直接关系，但PPI内的细分行业如煤炭、钢铁这些价格的变化，会直接影响相关板块的表现。

货币供应量是指一个国家在某一个时间点上流通中的现金和存款之和，按照流动性和覆盖范围不同，通常分为M0，M1和M2。货币供应过多，会导致我们手里原有的钱贬值，同样的钱能买的东西越来越少，也就是通货膨胀；而货币供应过少，企业用于投资和生产的资金就变少了，会影响到企业开工和经济运行。

最后一个关键指标是利率，分为基准利率（央行对商业银行的存款、贷款利率），商业银行利率（商业银行对企业和个人的存款、贷款利率，比如LPR），市场利率（金融市场的利率）。

问题四、人民币兑美元破七对A股影响有多大？

往后看，短期汇率的核心走势还是要取决于能源价格、中国地产景气弱预期是否能够有效扭转。四季度在欧美经济基本面“比烂”仍未结束的情况下，需要警惕美元指数进一步上冲对人民币汇率的被动影响。

我们认为中国人民银行维持汇率稳定的决心比较大，人民币“破7”对我国经济和资本市场的影响并不大，不必过于担忧。

问题五、最近有新闻报道：超118万人清仓了招商中证白酒基金，更有超121万人卖光了中欧医疗，老师怎么看这个现象？

消费和医药板块自高点以来跌的太多，很多人扛不住只好割肉。在长远来看消费医药依然是长期需求，但是短期来看受经济环境影响需求不足。

从估值来看，白酒今年表现还比较抗跌，估值也处于合理区间，而医药还受到政策集采和中美地缘政治风险的影响，估值和机构持仓都处于历史底部。

我们不能预言什么时候上涨，只能在合理的估值区间中，挑选景气度持续的行业做好均衡配置。