【每周策略】海外市场持续波动，A股市场震荡整固 20220711-20220715

上周全球市场波动持续，6月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨1.3%，同比增长9.1%，超出市场预期，从细分领域来看，住房成本大幅上涨、食品价格居高不下和能源价格维持在历史高位，是美国6月CPI同比涨幅续创新高的主要原因。

上周美股重要指数均下跌，其中纳斯达克指数累计周跌幅达1.6%，领跌各大指数。受美联储与其他央行激进加息可能导致经济下滑的担忧影响，大宗商品价格普跌，南华商品指数周跌幅达8.9%，ICE布油周跌幅达5.5%。

上周港股市场也出现了较为明显的下跌态势，其中三大主要指数周跌幅均超5.7%。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2022年07月15日

// 境内市场回顾 //

上周A股震荡整固，主要是由于诸多短期因素所影响，如经济复苏节奏，疫情不确定性，流动性预期分歧，海外衰退预期等，而 “烂尾楼断供”事件的持续发酵，更是导致市场的悲观情绪开始涌现，金融地产等权重股表现低迷。

场内主要指数集体收跌，其中，沪指周跌幅达3.8%，领跌三大指数。板块方面电力设备，通信等板块表现相对较好，而银行，房地产，有色金属等行业相对弱势。

债市方面，由于美国6月CPI超预期影响下中美股市承压，上周国内债券市场走强，境内债市主要指数整体呈现上涨态势，中债综合财富指数录得周度涨幅达0.26%。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2022年07月15日

// 后续市场展望 //

整体来看，自7月以来海外紧缩预期延续，衰退信号增强。而A股市场的投资依然性价比凸显。

当前市场处于结构性行情，赛道类板块表现分化，连续上行的细分赛道压力渐显，资金逐渐趋向高低轮动。

展望后市，随着市场情绪的进一步改善，A股市场有望在波动中继续修复。

建议投资者持续关注困境反转，相对低估的板块，但在操作上仍需谨慎，切勿盲目追涨杀跌。