【每周策略】海外“多事之秋”，境内侧重防守20220704-20220708

// 环球市场回顾 //

上周美国公布6月非农就业数据，虽然该数据是2021年4月以来最小的涨幅，但是仍然大超此前市场预期。因此，美股三大股指期货短线迅速跳水，2年期国债收益率快速上升。

此前，6月的议息会议纪要显示美联储在7月预期加息50或75个基点，但就业数据的超预期表现将有望给予美联储短期内更加鹰派的操作空间，以此来对抗居高不下的通胀。美股三大指数在上周均收获一定的反弹，但在美联储加息周期的中后段，美股波动性将进一步加剧。全球大宗商品价格6月下旬以来连续下跌，ICE布油价格上周三一度跌破100美元/桶。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2022年7月8日

// 境内市场回顾 //

上周，A股市场整体保持窄幅震荡趋势。上证指数自4月27日以来，历经2个多月的大幅反弹，指数已将近获得20%的涨幅，多数板块更是收复年初以来的“失地”甚至创造新高。但是，近一周市场成交量逐渐萎靡，场外资金保持谨慎观望，市场交易逻辑也从此前的行业困境反转以及估值修复转向为业绩确定性。

债市方面，上周债市表现平平，中债综合债指数保持平盘。汇率方面，受益于国内经济的持续复苏、物价稳定运行，海外通胀高企，央行加息、两者均保持强势，人民币美元汇率窄幅波动。

数据来源：Wind及奕丰金融研究部编撰

截至2022年7月8日

// 后续市场展望 //

上周央行保持每天30亿元的逆回购操作，叠加周末统计局公布6月CPI数据，市场担心未来通胀的上行或将对央行宽松政策有一定阻碍。

同时，市场再经历2个月以上的估值修复，多数板块估值也已经恢复至合理甚至是高估区间，短期内场外资金进场意愿低迷，场内获利资金有兑现的需求，建议投资人近期保持观望，减少操作频率。

本文来自「奕丰基金」公众号