全球资本市场遭重锤，中国实质影响有哪些？

中信建投首席经济学家黄文涛认为，在当前形势下，乌克兰地缘压力正在短线主导全球避险情绪，避险情绪将带来债市利率下行动力；从中期形势看，乌克兰冲突如进一步发酵，虽然已在短线推高原油价格和相应通胀预期，但对中期原油价格大国博弈、全球通胀预期、全球贸易和经济增长预期，将带来较大扰动，利率和各类资产价格潜在波动率上行，油价、通胀、利率和经济增长格局等重要指标的预期，皆需密切视事件走向而修正。

瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问陶冬认为，过去五十年的地缘危机中，对全球股市造成持久伤害的只有两次，一次是第四次中东战争，一次是海湾战争，两次都因为油价暴涨而催生出经济衰退，进而伤及企业盈利。

除此之外，历次地缘危机触发的股市下跌，主要是情绪因素所致，跌势是短暂的。连2001年的911危机，重新开市后美股就迎来了V型反弹。只要俄罗斯的石油／天然气出口不被禁运，俄乌冲突所导致的问题，中期来看全部是噪音。

中金公司策略分析师刘刚认为，从一般的规律来看，除非是爆发更大规模和波及更广泛的冲突，局部冲突对主要资产的影响不会特别显著，且持续时间也相对比较短暂，往往是脉冲式的，并不会完全改变原有趋势。

梳理90年代以来的案例中，除了2001年911事件，其他几次影响周期均以周计，市场在此期间的跌幅通常在5%左右。后续值得关注的是由制裁导致的连锁反应和连带损失，主要是考虑到此次俄乌在全球部分资源品定价中的特殊性。

申万宏源首席宏观分析师秦泰表示，俄罗斯约占全球 GDP 的 2%，乌克兰经济体量仅其十分之一。苏联解体之后，俄罗斯逐渐变成了一个资源型国家，经济依赖能源出口创收，切断对欧洲能源供给可能性不大。美国难以替代俄罗斯在欧洲能源市场的地位，而能源价格飙升亦对国内经济不利。

若能源价格持续飙涨，则美国国内“工资-通胀”的螺旋则也将加剧，对拜登年底中期选举不利，这也就意味着美联储紧缩态势将更为提前。

粤开证券首席策略分析师陈梦洁认为，A股短期外部有扰动因素，中长期将重回经济和盈利基本面。下周两会开幕，预计市场保持平稳为主。

粤开证券复盘近几次区域冲击之后对市场的影响：从市场表现来看，A股和美股表现出了较强的韧性，体现出大国对于突发事件扰动的包容性。从2001年起的历次冲突后一周的市场表现，A股和美股均实现上涨，在全球表现突出，创业板的涨幅中位数甚至达到了0.69%。

从历史情况来看，区域事件冲击对A股影响有限，后市A股运行节奏仍“以我为主”。