俄乌冲突大幅推升粮食价格 这一品种或对中国影响较大

根据市场研究机构UN Comtrade的数据，目前俄罗斯、乌克兰两国合计小麦出口量占全球份额的近25%，两国合计玉米出口量占全球份额的近13%。如果该地区持续动荡，可能会使这些商品的价格持续上涨，并使已经处于10年来最高水平的全球食品价格进一步上涨。

上周五，美国媒体报道称，俄罗斯可能在本周入侵乌克兰，随后美国高层政客又持续释放紧张信号，声称入侵“随时可能”发生，俄罗斯可能为此制造出其不意的进攻借口。然而，俄罗斯方面却一再否认计划入侵乌克兰，指责西方“歇斯底里”，强调试图解决这一局势的外交努力仍在继续。

尽管俄罗斯试图淡化风险，但市场的担忧却并未减轻。上周，芝加哥小麦期货上涨5.3%，录得去年11月以来最大单周涨幅。本周一，芝加哥小麦期货继续上涨1.7%，距离去年11月高位还有7%左右距离。一旦突破前高，将达到2012年以来新高。

除小麦外，芝加哥交易所的玉米和大豆价格也出现上涨，因为交易商担忧乌克兰的紧张局势日益加剧，同时，南美洲炎热干燥的天气也在加剧人们对南美洲农作物的担忧。

澳大利亚联邦银行大宗商品策略师托宾•戈里(Tobin Gorey)认为：“乌克兰确实出口了一些玉米，但更紧密的联系存在于更广泛的谷物市场。它们的供应已经很紧张，并且还在朝着更紧张的趋势发展，这使得它们的价格普遍对潜在的供应中断更为敏感。”

中金公司表示，乌克兰作为全球重要的玉米、小麦、大麦生产和出口国之一，其粮食出口量对需求国至关重要。预计玉米和小麦供应或将首当其冲被影响(乌克兰每年10月至次年5月是玉米主要出口窗口期，小麦出口主要是每年8月-11月)。考虑到出口窗口期，短期事件因素对玉米影响可能更为直接。

而在大麦方面，2020/21年度，乌克兰大麦出口中约54%发往我国，约为257.53万吨。占我国大麦进口量的28%，是我国大麦最主要的进口来源国。

中金公司分析认为，若乌克兰大麦出口受限可能会对我国产生较大影响，但考虑到大麦出口主要集中在每年的7-9月，短期内影响或较为有限。