恒生中国预计：明年全年中国经济增长或达5.3%

2021收官在即，展望2022，经济增速预期、货币政策走向、人民币汇率走势等问题受到市场关注。

12月2日，恒生中国首席经济学家王丹在“2021年回顾及2022年宏观经济及市场展望”媒体沟通会上指出，在全球疫情的扰动影响下，出口仍是维持中国经济增长的主要动力，预计明年全年GDP有望实现5.3%的增速。

展望2022的汇市与债市，恒生中国环球市场部代理主管兼市场财资主管李慧寰表示，明年人民币或面临一定贬值压力，债券市场利率预计仍将保持低波动率。

出口推动经济增长 春节前或降准一次

“我们对于今年全年GDP增速的预测是8.2%，略高于市场预期。”王丹表示，尽管在年底前，仍存在一定下行因素，但上行因素同样明显，如出口继续保持强劲、制造业投资在过去几个月也在加速，这些积极的因素仍会延续至明年。

展望2022年，王丹预测全年GDP增速是5.3%，而出口仍将是主要的经济引擎。“尽管预计明年进口的增速会高于出口，但是由于疫情仍有较多不确定因素，再加上全球产业链重建大概需要一到两年的时间，尤其是在去年疫情爆发后，主要工业国的产业链都面临投资不足的局面，今年这种局面并没有改善，所以到明年，全球的生产主力仍然是中国，对于中国生产的终端产品、工业投入品、工业中间品的需求也会上升。”王丹进一步表示。

“我们预测明年CPI在2.5%，较今年有所升高，但在全世界范围内仍是较低水平。”王丹指出，疫情发生后的一个基本判断是美国的通胀很难传导至中国，根本原因在于通货膨胀的本质是货币现象，而中国的货币政策一直相对比较稳妥。

在货币政策方面，王丹认为，我国整体上不再依赖于降息、降准等传统性工具，更多倾向于使用结构型的货币政策，如最近推出的碳减排支持工具。

但近期，市场对于央行降准预期再起。对此，王丹的观点是“春节之前不但可能降准，甚至还可能会降息。”王丹补充称，如果第四季度GDP增速不及预期，货币政策将会有所反应。另从力度来看，她认为，很有可能和7月份差不多，但如果降息，更有可能释放出货币边际相对宽松的信号，但幅度并不会太大。

此外，王丹对于明年房地产市场的研判居于中性。“一方面房地产投资减速是大势所趋，主要反映在部分先行指标表现不佳，如今年以来土地购置面积始终在收缩。”她表示，但另一方面明年房地产的价格可能会保持相对稳定，主要体现在支持的政策性保障房、廉租房会部分抵消房地产的投资减速。

明年人民币或面临贬值压力 债市利率维持低波动率

近期，在美元走强的背景下，人民币兑美元汇率持续升值，人民币汇价与美元指数呈现出较为少见的双双上涨态势。数据显示，今年8月末至11月末，美元指数涨幅为3.5%，同期人民币兑美元汇率中间价升值1.5%。

李慧寰表示，近期人民币汇价强劲的主要原因在于随着贸易顺差的持续扩大，企业结汇的需求非常旺盛。

“展望明年，人民币可能面临一定贬值压力。”李慧寰认为，考虑到境外资本的流入增速问题，预计明年经常账户的顺差可能有所回落，使人民币有贬值的压力；此外，中美关系的不确定因素也有可能在明年继续发酵。

聚焦债市的投资机会，李慧寰则表示，由于春节前仍存降准、降息的可能性，这其中可能带来盈利的机会。她认为，基于央行中性、稳健的货币政策走向，预计明年的债券市场仍会以一个低波动率的利率走势为主。

对于外资机构持续买入中国债券的现象，李慧寰认为，中国国债与其他发达国家的国债相关度小于0.3%，这一低相关度非常适合于投资组合，从而分散配置风险。

“近两年外资进入中国债市和股市的势头非常稳定，并保持逐年递增。她进一步指出，预期明年债券方面的外资买入仍将持续，但在增速方面可能有所减缓，主要受到利差缩窄的压力。

本文来自财联社