【每周策略】指数持续萎靡，题材争相发力（1108-1112）

环球市场回顾

上周美股三大指数集体回调，终结了之前连续创造新高的记录。

美国公布10月份通胀数据，CPI 同比增长6.2%，达到31年以来的最高水平，大超市场以及美联储预期。因此，美联储之前的“通胀暂时论”遭到挑战，市场更加悲观并且对通胀持续加剧、货币紧缩表示担忧。

市场另一焦点围绕马斯克发起公投决定是否减持自己持有的特斯拉股票，最终支持减持的一方胜利，而市场也给予明确反馈，特斯拉股价应声下跌，截至上周跌幅累计 15%以上。

即便如此，美国特斯拉多种型号再次集体提价1000美元，主要受上游材料和芯片短缺影响，这也是连续第二周上调售价。

全球大宗商品中，上周周度表现从上至下依次是农产品、工业金属、黄金以及原油，目前来看受疫情影响下供给不足的问题仍在持续。而美元指数受美债收益率影响同步走强，未来一定时间内 Taper 对美元的提振作用仍会持续。

境内市场回顾

因某房地产公司暴雷事件导致地产及相关金融行业萎靡不振， 但之后地产融资放宽等一系列措施使得双 11 当天市场大涨， 多数地产公司涨停，带动金融板块一同上涨。

截至上周五收盘， A 股多数重要指数收涨，其中三大指数中创业板指表现最好， 周涨幅达到 2.31%；而上证及深证指数分别上涨 1.36%及 1.68%。

截至上周五收盘，300公用、300 消费、300 能源及 300 可选指数下跌，其余六大行业指数上涨。得益于地产板块相关政策利好，300 金融指数上周上涨 3.2%，居全部行业之首。

后续市场展望

虽然上周 A 股多数指数表现尚可，但整个市场没有明确的主线，资金反而更愿意炒作热点题材相关的有识别性的个股标的。

目前财报季已过，周期股在相关政策打压下已经持续低迷，而之前的风光储等高景气度赛道也已处于估值和股价高位，虽然持续看好，但仍需要持续不断的政策或业绩催化才能推动股价上涨。

除此以外，即将进入年底，获利资金更愿意锁定一年的收益，逐步进入估值更加安全的防守板块，例如超跌的消费医药白马等，建议投资者近期少动多观察。

另外，周一北交所正式上线，但经过多轮催化和刺激，北交所目前估值已经不具备明显吸引力，且资金博弈剧烈，不建议立即参与。