这些风险如今比疫情更可怕？新冠已不再是市场头三号威胁

德银调查显示，出现使疫苗失效的新冠病毒变种的风险已从三个月前的市场头号威胁跌至了本月的第四位。

眼下市场的头三大风险分别是：

①通胀和债券收益率上升；

②央行决策失误；

​③经济强劲增长未能实现或非常短暂(即出现滞胀或衰退)。

当被问及年底前股市是否会出现回调时，仅有29%的人说不会。不过，绝大多数人(63%)预计年底前股市会下跌5%-10%，只有8%的人预计接下来的跌幅会超过10%。

德银调查显示，最有可能引发接下来股市回调的催化剂是利率上涨：多达84%的受访者预计10年期美债收益率接下来最先出现的25个基点变动方向将会是上涨，而只有11%的受访者预计是下跌，另外5%受访者表示不知道。

此外，德银还询问受访者，他们认为主要央行——美联储、欧洲央行和英国央行，接下来可能犯下的政策错误究竟是过于鸽派还是过于鹰派。受访者普遍认为风险都很高，但相对而言美联储/欧洲央行更有可能维持过于宽松的政策，英国央行则可能犯下鹰派错误。

近期，滞胀成为了金融行业内引发热议的话题。尽管华尔街对于滞胀的定义还没有达成过压倒性的共识，但最新德银调查中，依然存在相当强烈的倾向，认为未来12个月更有可能出现某种形式的滞胀，尤其是在英国。

回顾过去17个月的调查数据时，德银还发现了一些有趣的现象：虽然人们对未来数年物价的预期依然严重倾向于可能出现通胀，但与今年5月份的极端情况相比，比重出现了轻微回落；在10月的最新调查中，通缩风险升至了1月份以来的最高水平，这可能也是出于对人们对增长前景的担忧。

最后，德银调查显示，华尔街在很大程度上仍然对通胀没有足够的认识，62%的人依然认为通胀将“主要是暂时的”，而只有31%的人认为通胀将是永久性的。所幸的是，31%是自5月份以来的最高比例，一些人似乎正在逐渐意识到问题的严重性。