贵州茅台一路下跌，基金经理：白酒基本面早已有变

今年以来，贵州茅台股价从最高的2603元跌到最低的1525元，低迷的行情已持续了大半年。

市场上的主流观点认为，这样的下跌源自抱团的瓦解、市场风格的切换；券商们依旧在卖力地吆喝着“白酒的基本面未变，只是情绪和周期使然”、“调整已到底部、现在或可上车”。

但是，白酒的基本面真的没变吗？至少在部分基金经理眼中，答案是否定的。

财通基金的基金经理梁辰去年买过白酒、今年年初高点减仓，其认为白酒抱团瓦解说到底还是基本面出现了问题。 他认为，像行业的龙头公司，大家一致预期它今年会有很高的业绩，结果呢，也许有业绩，但是在利润表现上不足。

他表示，更大的扰动是来自政策的影响，白酒企业受到国家政策大方向的指引，例如一些白酒产品的上市有变化。主要还是基本面出现了问题，所以才会下跌，只是基本面的问题是后延的。