德尔塔肆虐全球市场：油价暴跌，负利率债受追捧

随着德尔塔病毒在世界各地迅速肆虐，并导致不少疫情重灾区陷入封锁，全球金融市场再度被笼罩在了一片阴霾之中。

经济复苏势头减弱威胁金融市场的案例已比比皆是——油价本周极有可能创下年内最大的周跌幅、亚洲“疫情”震中东南亚则遭遇了股债汇三杀。与此同时，随着各路资金开始纷纷涌入避险资产，全球负收益率债券规模在本周飙升至了逾16.5万亿美元，创下六个月以来的最高水平。

油价恐创年内最大周线跌幅

在德尔塔变异病毒蔓延威胁油市需求的背景下，油价本周极有可能创下年内最大的单周跌幅，而其他不少大宗商品价格也展露出了颓势。

美国WTI原油周五亚市盘中最新交投于每桶69美元附近，本周迄今油价已下跌了约6.6%。若日内无法收窄跌幅，势将录得去年10月30日当周以来的最大单周跌幅。

尽管中东紧张局势推动油价在周四有所反弹，但全球新病例数激增，导致对全球石油需求复苏的担忧加剧，限制了地缘政治紧张局势的影响。目前，日本已准备将紧急限制扩大到更多的县，全球第二大石油消费国中国加强了部分城市的社交隔离规定。德尔塔病毒的爆发也正使欧美地区重新开放的步伐不得不放缓，美国部分地区的新增确诊病例大幅攀升，包括亚马逊公司在内的一些美国大型公司正将其全面恢复办公的计划推迟到2022年。

而在原油需求前景遭遇不确定性之际，产油国此前则已经启动了增产步伐，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+产油国联盟在7月的原油产量明显增加。不少业内人士担心，供需此消彼长下的最新变化，可能给油市带来更多下行压力。

关键的原油价差曲线正印证油市前景开始趋弱。布伦特原油即期价差——即近月期货合约与一个月后合约之间的价差，周五为每桶50美分，现货溢价幅度较一周前的92美分明显收窄。

值得一提的是，除了油价大跌外，其他不少大宗商品近期也纷纷出现了下挫。

全球负收益率债券规模飙升

与东南亚地区的新兴市场债券遭遇抛售风暴形成鲜明对比的是，那些更具有抗风险能力的欧美日发达市场国债，则开始愈发受到欢迎。巴克莱编制的一项指数显示，全球负收益债券规模已从5月中旬的略高于12万亿美元，升至了目前的约16.5万亿美元，逐渐逼近了去年12月所创下的逾18万亿美元的纪录水平。

本周，日本10年期国债收益率自去年12月以来首次跌破了零。尽管国债收益率接近今年以来的最低水平，但由于避险需求升温以及日本央行资产购买的支持，周二标售的2.6万亿日元10年期日本国债依然吸引了大量需求。

在欧洲，德国10年期国债收益率跌至-0.51%，为2月初以来的最低水平，该国30年期国债收益率也在周一跌至了零以下，这意味着作为整个欧元区债券参考的德国，所有债务现在都以负收益率交易。即便是昔日深陷债务危机的两大“欧猪”国家希腊和意大利，七年期及以下的债券收益率也已均跌入负值。

即便是在美债市场，10年期美债收益率本周也一度刷新了5个月低位1.127%，实际收益率则更是深陷负值区域。

Natwest Markets全球策略部门主管John Briggs表示，“在我看来，实际收益率的新低和名义收益率的下降反映了对前景的担忧，这种疑虑将持续整个8月，直到有明确的证据表明，疫苗接种率高的国家已经打破了感染与住院和死亡病例之间的关联。”