【每周策略】20210621-20210625 鸽声嘹亮，红歌奏响

上周二美联储主席鲍威尔出席众议院听证会，并在会上重申鸽派立场，美联储将继续促进就业市场广泛而全面的复苏，不会仅仅因为担心通胀飙升而加息。符合市场一致预期，美股三大指数全面上涨，且标普500指数在周五盘中创造历史新高4286.12点。

除此之外，6月24日美国参议院两就1.2万亿美元基建计划达成一致，该计划旨在8年内共计投入1.2万亿美元翻新美国的道路、桥梁和高速公路。上周港股表现同样不俗，恒生指数与恒生国企指数上周分别上涨1.69%及2.18%。

大宗商品方面，由于驾驶旺季需求激增和短期供应增长潜力有限，原油市场未来几个月面临重大上行风险，ICE布油上周五报收75.38美元/桶，周涨2.45%。伴随美联储加息预期的缓和，美元向下承压。上周美元指数跌0.56%，但美元相对人民币微幅升值0.23%。

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2021年6月25日

上周市场震荡反弹，周五在券商带动下市场出现普涨。截至上周五收盘，上证指数重回3600点，深证成指上涨2.88%收复150000点，创业板指上涨3.35%再上3300点，北向资金周净流入209.77亿元。

行业来看，顺周期和高景气方向表现较好，如煤炭、钢铁以及新能源、电子等方向。截至上周五收盘，十大行业指数全部上涨，其中300信息、300材料和300工业分别收涨4.8%、4.52%和4.33%位居前三。虽然市场情绪尚可，两市成交额连续6日过万亿，但个股涨跌不一。

周末统计局公布数据显示，1-5月全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长83.4%，5月工业企业状况延续稳定恢复态势。7月市场将从估值驱动转向盈利驱动，从结构性过热的主题行情切换至中报高景气主线。

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2021年6月25日

全球Delta变异病毒继续肆虐，英国感染Delta毒株病例占一周确诊总数99%，俄罗斯有关人士称新增病例不乏接种疫苗者，90%带有Delta毒株，关注疫苗板块再次爆发。上周，SEMI公布5月北美半导体设备制造商出货金额，6个月持续攀升。虽然全球半导体供应仍然短缺且至少持续到2022年，但出现“上肥下瘦”现象，头部厂家相对宽裕。

例如，苹果公司iPhone13将在9月如期发布，由于苹果在供应链当中具有优先拉货的低位，所以不存在供应短缺而影响成机出货量的问题。数据预估，2021年全年出货量有望达到2.23亿支，回到2016-2018年间的高水位，值得提前关注布局。

从中长期来看，5G手机、远程需求和汽车电子仍是三大主轴。