【每周策略】美股小反弹，A股小震荡

上周美股三大股指震荡收涨，道琼斯指数收涨0.66%，标普500上涨0.61%，纳斯达克指数上涨0.48%。5月美国非农人数新增55.9万，低于预期的65万；失业率从4月的6.1%下降至5.8%，好于预期的5.9%。非农就业数据不及预期，预计货币政策退出宽松还需时日。

全球经济复苏，布油单周上涨4.5%；货币宽松预期下，美元指数周内跌破89.7，单周微涨0.09%，收于90.1%。美元走弱，印度疫情严重，利好黄金持续反弹3个月后，上周震荡微跌0.59%，收于1894.1美元/盎司。人民币快速升值后，监管层出手稳定预期，上周人民币小幅贬值0.69%，收于6.4092元/美元。

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2021年6月4日

上周A股有所降温，上证50微跌1.27%，沪深300微跌0.73%。近期人民币快速升值，外资大举净买入，投资者情绪高涨，日成交额多日超万亿元，带领A股突破近3个月的震荡区间，上证综指在3600点附近震荡。行业方面，材料、能源领涨，可选消费领跌。

上周债市整体微涨0.02%，其中利率债微跌0.03%，信用债上涨0.05%。央行继续“精准滴灌”，公开市场操作零投放，月初资金压力缓解，资金利率回落SHIBOR1周利率下降31.5bp；利率曲线整体上行，10年期国债到期收益率重回3.1%关口。

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2021年6月4日

“盈利上+估值下”组合下，中国股市没有单边大涨基础，5月A股大涨之后，目前情绪有所降温，警惕获利止盈的回调压力，满仓者若担心下跌，可以考虑适当减仓10%-20%的仓位。不过，货币相对宽松，建百年在即，预计大跌概率不大，长期依然看好，对于新客户，微跌也是机会，建议正常买入，近1个月完成建仓，不要“等跌到3300再上车”。仓位适中者，可继续持有。平衡型投资者，股债六十四开。10万以上客户，建议关注奕丰组合，更省心，10万以下客户建议关注单只基金，更灵活。

上周32/43只奕丰年度精选基金取得正回报，15/43只跑赢市场，因消费下跌，部分基金微跌。

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2021年6月4日

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2021年6月4日

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