【每周策略】市场持续回暖，行情有望延续 20210419-20210423

美国股市受宏观经济数据向好、拜登公布2021年财政刺激等多重利好，三大指数年初至今涨幅均在8%以上。然而上周受美国拟加征资本增值税影响，美股三大指数均出现小幅回落：道琼斯工业指数单周微跌0.46%，纳斯达克指数单周微跌0.25%，标普500指数单周微跌0.13%。

汇率方面，近期随着疫情得到控制、美债利率上行、财政刺激等利好因素的短期消退，美元指数将重回下行趋势。大宗商品方面，上周美国原油库存增加，印度和其他一些国家新增感染人数持续上升，引发市场对供应过剩且需求增长减缓的忧虑，抵消了利比亚减产的影响；在此背景下原油黄金皆出现小幅回落。

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2021年4月23日

境内股市方面，上周A股市场大幅反弹，创业板单周大幅上涨7.58%，深证成指单周上涨4.6%。年初至今中证500录得1.5%正回报，创业板指录得0.95%涨幅。行业表现方面，上周仅能源、公用微幅下跌，余下板块皆录得正回报，其中医药大幅上涨8.1%。年初至今，能源、材料等顺周期属性较强的板块领涨。

债市方面，利率债和信用债皆录得正数回报，其中利率债单周上涨0.19%，信用债单周上涨0.14%，中债综合财富指数单周收获0.13%的涨幅，表现平稳。年初至今债券市场仍是信用债小幅跑赢利率债。

数据来源：Wind及奕丰中国研究部编撰

截至2021年4月23日

A股市场近期迎来大幅反弹，随着市场人气继续回暖，做多行情有望延续。虽然市场担忧会议上或有变数影响反弹趋势，但从中长期2年维度看：我们认为A股当前的投资价值凸显，结构性高估板块的风险在前期调整中已较充分释放，为接下来上涨提供了较大空间。

在全球复苏趋势被不断确认的背景下，疫情期间大规模量化宽松的货币政策将逐步退出，市场接下来的关注点将更多聚焦在退出的速度和幅度。我们建议投资者把握回调机会入场，通过奕丰主题行业轮动组合、五星经理擒牛组合参与权益投资。

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