德银：美国宏观经济增长即将见顶 未来三个月美股恐大跌10%

德意志银行（Deutsche Bank）首席美国股票策略师Binky Chadha预计，标准普尔500指数在未来三个月将出现高达10%的“大幅回调”，原因是美国宏观经济增长指标可能在今年夏季见顶。

以Binky Chadha为首的策略师团队预计，在获利上调和增长加速的支撑下，股市将在“短期内”小幅走高。

标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数周一均创下历史新高，强劲的就业报告推动了经济的乐观情绪。不过，周二美股三大指数全天处于窄幅震荡状态

不过，Chadha认为，经济增长很快就会见顶，而从历史上看，宏观经济出现峰值与股市转而下跌相关。这位策略师预计，随着经济增长在下个季度见顶，美国股市将经历“重大盘整”，跌幅将在6%至10%之间。

Chadha进一步解释称，从历史上看，股市的走势一直与ISM制造业指数等周期性宏观增长指标密切相关。宏观经济增长通常在衰退结束后一年左右（10-11个月）达到顶峰，而美国目前就处于这一阶段。

他指出，从历史上看，当ISM指数趋平或见顶，然后开始下跌时，标准普尔500指数就会出现抛售。

“由于股市表现与周期性增长指标之间存在很强的相关性，因此ISM指数从峰值回落应会导致股市抛售。下跌幅度越大，股票抛售幅度也就越大。”他补充道。

ISM指数似已到达峰值

在17年来最强订单和生产数据加持下，美国制造业在3月份录得了1983年以来最快的扩张速度。ISM上周四发布的数据显示，美国企业活动指数从前月前的60.8升至64.7。这一结果超过了接受调查的所有经济学家预测。

此外，美国3月服务业活动增速也创下了有纪录以来繁荣最高水平。周一公布的最新数据显示，ISM服务业指数从9个月低点55.3升至63.7，为1997年有纪录以来最强。

德意志银行经济学家预测，ISM指数将从第二季度开始趋平，并持续到第三季度。Chadha还称，整体股市头寸已经有所提升，这在经济复苏之初并不常见，这预示着未来三个月出现幅度超过历史回调的平均水平，最高回调幅度可达10%。

另外，高盛和SoberLook的数据也显示，当美国ISM制造业指数高于60时（例如当下），标普500指数3至6个月的远期回报率为负。

本文来自财联社