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一文读懂什么是SLF、MLF、SLO、PSL！

薛定谔的猫   有道财富 楼主 2021-1-18 14:00:00 显示全部楼层 来自:上海
最近，有人跟我抱怨说看不懂财经新闻。

“就什么SLF，MLF，SLO，PSL……一连串的英文，一年365天就能出现300天！真的是傻傻分不清楚”。

其实，这里说的是央妈调节利率与货币供应量的四样武器，而且每个武器还各有不同。

不要担心，看完了这篇文章，包你马上就能出去跟身边的朋友吹牛了

在介绍这四串神奇的字母之前，咱们要先铺垫一点基础知识。

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我们知道国家调控宏观经济的手段分为货币政策和财政政策。其中，货币政策针对的主要是货币供应量和利率。

要把它俩控制在一个合适国家经济发展的水平，也就是说，如果市场上货币供应量过多，这部分过多的资金就要寻找投资出路。但这些钱是多余的，去哪也不合适啊，于是这些资金光顾的领域乃至整个市场就会出现许多问题：通货膨胀、投资过热、泡沫等一系列影响。

这时候央妈就要想办法降低货币供应量。

利率影响资金借贷的成本，如果经济过热，大家都一股脑的去投资，银行也会拼了命的往外贷款。这会造成投资无序，使经济增长处于粗放、低效状态，导致投资、信贷“双膨胀”加剧经济波动。

这个时候，央妈就会想办法提高利率。

另外，宏观经济学的知识告诉我们：货币供应量跟利率水平是有紧密联系的，货币供应量上升，利率就会下降。

而话又说回来，货币供应量也好，利率也好，央妈想要调节，不能光吆喝，想要调节这俩还得靠具体的工具和操作。

为应对市场资金流动性的问题，央妈加了很多新料：酸辣粉、麻辣粉、酸辣藕、披萨兰，也就是我们在新闻里面经常看到的SLF、MLF、SLO、PSL的戏名。

它们其实就是央妈手里挥舞的武器，而且，这些武器不光能调节利率跟货币供应量，还都各自暗藏玄机。

虽说是厉害的工具，但它们竟然都披着美食的外表。

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下面我们来——介绍！

SLF (常备借贷便利工具、俗称酸辣粉）嗷嗷待哺的金融机构缺钱时，会一对一地向央妈申请一碗“酸辣粉”来充饥。贷款期限一般是1到3个月，而央妈也通过向商业银行的抵押贷款，借商业银行之手向市场注入货币，用来调节市场的短期货币供应量。

MLF (中期借贷便利工具、俗称麻辣粉）跟SLF差不多，也是抵押贷款，但和上面的SLF银行主动向央妈借不同，这是央行定向发放“三农”、小微企业的，会对贷款对象做一些选择，等于告诉银行：央妈支持的行业，儿子们也支持点儿。

贷款期限要长到3个月、6个月到一年，所以叫“Mid-term”，可以用来调节中期的货币供应量和利率。

SLO (短期流动性调节工具、俗称酸辣藕），SLO就是超短期回购，短至7天以内，正回购和逆回购都有。央妈可以通过SLO来调节7天以内超短期的货币供应和利率。

PSL ( 抵押补充贷款工具、俗称披萨篮）为了支持一些特定项目的建设，比如银行贷款给一项基础建设，可以用这份债权作抵押在央妈那里获得一份长期资金。央妈定向提供低成本资金，也是降低这些领域的融资成本。

期限一般在3到5年。PSL除了用于支持某些项目之外，还用于向市场投放货币，调节中期市场利率。

很多人会问了：这些工具与我们的生活到底有什么关系呢？

其实，大家要是炒股，买房，以后再读到关于这四样工具的新闻，可以自己对市场形势进行一些判断。

理论上，央妈手里这四样工具，如果使用后的结果是使市场上货币量增加，比如SLF的抵押贷款，MLF的逆回购等等，那么，货币流通变容易了，也更好融资了，对于股市、楼市等等都是利好的。

相反，那些导致货币供应减少的情况，比如说MLF的逆回购到期了，央妈要从市场中把货币收回来，那么，这时候相比逆回购操作的时期内货币供应瞬间减少，货币流通、融资什么的都会变得更困难，对股市、楼市等等都是不利的。

最后，总结对比一下几个新工具的区别：

微信图片_20210115112051.jpg

这些工具更是潜移默化影响我们生活的“无形的手”，影响着我们的生活质量与投资机会。

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