强势美元结束？中国银行最新判断：美元或进入下行周期

nwd7kwvy52 · 2020-12-1 13:55:00

11月30日，美元指数已降至91的水平，截至当日，美元指数较年内高点下跌约11%，较年初下跌了5%，2020年内呈现下行趋势。

中国银行研究院判断，美元可能已接近或进入新一轮下行周期。分析更指出，美元指数目前大概率处于走强周期的尾部，明年开始步入长期下行的周期。

中国银行研究院最新发布的《全球经济金融展望报告》分析，20世纪70年代美元与黄金脱钩以来，美元走势具有周期性。本轮美元周期自2008年4月开始，2011年开启新一轮上涨周期，2016年处于高位震荡状态。自2018年起，美元已经脱离高位，2020年11月美元指数降至93左右。从整体趋势来看，本轮美元指数周期上涨已超过历次周期的上涨时间。

上述报告认为，今年5月下旬以来美元汇率下行趋势明显，尤其是美国在疫情尚未完全控制的情况下强行重启经济，造成疫情再度反复，市场对美国经济前景的担忧加剧，进一步强化了美元贬值态势。

根据上述报告，由于美联储实行超宽松货币政策，美联储大幅降低基准利率，并且将长期维持低利率，美国国债等资产的利差下降，美德、美日、美英利差走弱，降低了美元的吸引力，投资者倾向将资金撤离美国，投向疫情控制较好、利率水平较高的中国、韩国等新兴经济体，利空美元指数趋势明显。

美股强势也是过去几年美元指数维持强势的原因之一，而目前美股存在潜在走弱的趋势。一方面，美联储低利率环境下，美国企业部门的高杠杆率限制了信用扩张的空间，另一方面，美国企业高杠杆率并没有带来企业利润扩张，企业高层通过杠杆回购缓解美股EPS的回落，加剧了贫富分化，积压了社会矛盾。美国企业债务杠杆以及美国社会潜在的贫富分化，导致美股未来存在走弱风险，使美元承压。

2021年美元指数回落在哪个区间？中国银行研究院报告预测，由于美国的疫情恢复进程滞后于全球其他经济体，未来美元走向将陷入非常微妙的境地。

是否同意上述报告观点？

铁核桃 · 2020-12-1 13:56:38

说不清楚

nwdvnvly9 · 2020-12-1 18:02:22

截至当日，美元指数较年内高点下跌约11%

greek · 2020-12-1 22:18:14

刻舟求剑

fushenwei · 2020-12-1 22:58:14

垃圾中银

午后阳光A · 2020-12-2 12:38:09

同意……

强势美元结束？中国银行最新判断：美元或进入下行周期

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