理财必读：这些宏观数据你都懂吗？

薛定谔的猫 · 2020-11-29 20:00:00

最近几天，部门陆续发布工作报告，公布2020年上半年经济发展状况。

对于刚接触理财的人来说，你我财经建议可以尝试着去关注经济报告中的宏观数据。

常常关注宏观经济数据，了解经济周期，可以帮助我们快速、简单地入门理财。

尤其以下几个宏观数据，都是非常基础但同时又是投资理财必备的知识。

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GDP和PMI——反映经济增长的情况

GDP就是国内生产总值，在最近的工作报告中，2020年上半年我国GDP为456614亿元，同比下降1.6%。

不过，GDP通常每个季度才公布一次，对于投资者来说，这有些滞后，就像上半年的GDP水平并不能反映出最近的经济状况，而投资最重要的是有前瞻性。

这里我们就可以再参考另一个指标：PMI指数。

PMI指数的英文全称为Purchasing Managers' Index，中文意思是采购经理指数，是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，能够反映经济的变化趋势。

PMI每个月发布，还分为制造业PMI、服务业PMI等，反映这些行业的整体增长或衰退，是一个先导性指标。

要读懂PMI指数只要记住一个数字“50”，荣枯分水线，大于50意味着制造业扩张，反之则收缩。如果PMI数据发生转折，一般可以领先经济转折1-4个月不等。

此外，PMI指数是股市走势的重要参考指标，下图反映了PMI和股市的同期走势对比，可见大盘走势既有和经济同步的时候，也有背离的时候。

CPI和PPI——反映通胀的状况

CPI即消费者物价指数，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。

PPI即生产者物价指数，是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，如钢铁、木材、电力、石油之类的生产要素的价格。

我们可以把CPI理解为消费者购买一篮子物品的价格指数，而PPI则是生产企业购买一篮子原材料的价格指数。

PMI是PPI和CPI的先行指标，PPI则一定程度上是CPI的先行指标，不过我国CPI的构成主要是农产品，不包括楼市房产，而PPI则更多反映工业品的价格。

从理论上来讲，CPI和PMI应该是同涨同跌，但实际中，关注两者走势的差值，也可以帮助我们了解宏观经济的状况。

M2、新增信贷、社会融资总量，以及利率

这些数据能够反映流动性。

M2是广义货币供应量，是指流通于银行体系之外的现金加上企业存款、居民储蓄存款以及其他存款。

新增信贷就是银行体系中某个时期新增的信贷金额。

社会融资总量，就是金融业对实体经济的年度新增融资总量，既包括银行体系的间接融资，又包括资本市场的债券、股票等市场的直接融资。

在我国，银行在融资中有最重要的地位，因此，每个月的新增信贷数据值得关注。

资金的价格就是利率，但利率并不是只有一个简单的指标，可以分为短期、中期、长期来看。

短期货币市场利率，可关注央行的7天逆回购利率，逆回购指的就是央行向银行购买有价证券，投放基础货币；

中期贷款利率，直接影响企业和个人的融资成本，如今我们可以关注每个月20号更新的LPR利率，LPR利率也就是最优质客户的贷款利率，其它人的贷款利率，都是在它之上加减点数。LPR由18家银行的利率共同决定，去掉一个最高和一个最低的，取平均值。

长期可关注10年期国债收益率，这个利率通常被视作市场上长期的无风险利率，与债券的价格直接相关，无风险利率的下行对金融资产都是较大的利好因素。

心港湾 · 2020-11-30 08:12:43

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