居民存款“搬家”进行时，“固收+”基金再度走红

在利率下行、居民存款“搬家”的大背景下，资金逐渐涌向中低波的含权产品，“固收+”基金再度走红。近一年来，“固收+”规模稳步攀升，已经连续四个季度保持涨势，截至2025年末的最新规模达到2.74万亿元，创历史新高，其中二级债基贡献了主要增量。

多位“固收+”基金经理表示，居民对含权资产的配置需求正在持续提升，2026年，能提供相对稳定回报的“固收+”产品仍然有望成为资金入市的重要工具。

对于“固收+”基金规模的持续扩张，基金经理表示，当前居民端呈现两个趋势：一是以定期存款为代表的资产收益率下行，二是居民投资意愿有所回暖。在此背景下，居民对含权资产的配置需求有望持续提升。从资金端看，尽管含权投资占比近年来逐步提升，但机构持有的绝对规模与历史水平相比仍处低位，远期成长空间可观。从风险收益特征看，随着股债夏普比率逐步收敛，中间地带存在很大的空间，这正是“固收+”策略希望填补的领域。

在低利率时代，“固收+”基金的性价比优势愈发凸显，成为居民资产配置的核心方向之一。一方面，“固收+”产品可以一定程度守住安全垫，另一方面资本市场改革深化，以及景气赛道、优质标的盈利韧性，均有望为“+”的部分提供丰富的潜在收益来源。

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居民存款“搬家”

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