零利率时代还有多远

零利率时代还有多远

关于零利率时代的到来时间，目前市场存在不同观点，主要集中在2028年和2032年两个时间节点。以下是综合分析：

2028年派观点

利率下行惯性：过去十年资本边际报酬持续走低，叠加通缩压力（如PPI连续33个月负增长），名义利率需持续下行以匹配经济基本面。

政策需求：2025-2028年财政赤字规模较大，低利率可降低偿债压力。

降息节奏：若按每年0.2%的下行速度推算，2028年存款利率可能触及零边界。

2032年派观点

经济缓冲空间：官方规划2030年前实际GDP增速维持在4%以上，名义GDP增速支撑利率不会过快归零。

政策审慎：我国银行主导型融资结构特殊，零利率可能侵蚀银行盈利能力，政策层会保持谨慎，仅在经济增速跌破4%且通缩加剧时才会考虑。

人口节点：2032年我国65岁以上老年人口占比将超20%，老龄化带来的消费投资需求萎缩，可能推动零利率成为必然选择。

综合判断：零利率时代可能在2028-2032年之间逐步显现，具体时间取决于经济基本面、政策调整以及人口结构变化。当前利率持续下行趋势明显，但政策层可能通过渐进式调整平衡经济与金融稳定。建议关注政策动向及经济数据变化，合理规划资产配置。

零利率时代

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