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又有两家IPO卡壳 中小银行上市路众生,中小银行上市难是多因素叠加的结果

飒爽   论坛守护神 楼主 5 小时前 来自手机   显示全部楼层 来自:北京
两家IPO卡壳 中小银行上市路众生相

市场资讯  10-21 23:45

A股银行IPO市场再添波折。10月21日,北京商报记者注意到,东莞银行与广东南海农商行因财务资料过有效期,IPO审核状态再度从中止后恢复的“已受理”回落至“中止”,这已是这两家银行年内第二次因同一问题停滞。从2008年便开启上市征程的东莞银行,到2018年启动筹备的广东南海农商行,二者在漫长的上市路程中更面临着营收净利双降、资本充足率低于行业平均的业绩压力。

自2022年兰州银行上市后,A股银行IPO已连续三年“空窗”,当前沪深交易所主板银行IPO“预备役”仅余5家,多家仍在上市辅导期的银行也被股权问题、资产确权瑕疵等牵绊。分析人士称,部分中小银行财务经营数据表现疲软,叠加一些银行自身存在合规问题,共同削弱了其推进IPO的积极性;此外,当前我国金融资本市场政策更侧重支持科技型企业上市融资,与中小银行的上市需求存在偏差,也在一定程度上延缓了其上市进程。

再度按下“暂停键”

10月21日,北京商报记者注意到,深交所最新披露的审核信息显示,东莞银行与广东南海农商行的IPO审核状态再度从“已受理”变更为“中止”,究其原因仍是IPO申请文件中的财务资料过有效期,需补充提交。事实上,这已是两家银行年内第二次因相同问题按下上市“暂停键”,今年3月31日中止后,两家银行于6月30日更新提交相关财务资料恢复审核,短短三月后又陷入停滞。

回溯两家银行的IPO之路,堪称一场漫长的“旅程”。东莞银行早在2008年就首次递交IPO材料,开启A股上市征程。2012年,其IPO进入“落实反馈意见”阶段,却因未能完成预披露,于2014年被终止审查。2018年,该行重启上市计划,在广东证监局办理辅导备案登记,并于2023年3月全面注册制正式落地实施后,IPO审核顺利过渡至深交所。自2024年3月以来,该行却因“财务资料过期”问题,先后4次被中止IPO审核。

广东南海农商行的上市筹备之路亦漫漫。2018年,该行迈出上市第一步,办理辅导备案登记。2019年5月,首次向证监会提交IPO申请,次月获受理,拟在深交所中小板上市。同样受益于全面注册制改革,该行通过了主板上市议案,并于2023年3月递交招股说明书。但和东莞银行类似,2024年3月以来,该行也因“财务资料过期”导致IPO审核4度被中止。

穿透招股书,资本补充均是两家银行“赶考”IPO之路的核心诉求。东莞银行表示,该次发行所得的募集资金在扣除发行费用后,将全部用于补充资本金,以提高该行资本充足水平,增强综合竞争力。广东南海农商行也提到,该行发行所募集的资金扣除发行费用后,将全部用于补充该行核心一级资本,提高该行资本充足水平。

从2025年上半年信息披露报告来看,两家银行均面临业绩与资本的双重压力。其中,东莞银行上半年实现营业收入49.66亿元,较去年同期下降8.02%;归母净利润23.65亿元,较去年同期下降1.45%,营收、净利双双下滑。资本充足率方面,该行核心一级资本充足率为9.24%,一级资本充足率为10.4%,资本充足率为13.74%。

广东南海农商行盈利压力更为明显。2025年上半年,该行实现营业收入32.78亿元,较去年同期下降8.24%;实现净利润13.9亿元,较去年同期下滑14.17%,盈利指标持续承压。资本充足率方面,其核心一级资本充足率与一级资本充足率均为12.4%,资本充足率14.93%。对比行业平均水平,2025年二季度,商业银行平均核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为10.93%、12.46%、15.58%。两家银行的多项指标均低于这一平均标准。

中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英分析指出,两家银行的财务规范性存在不足,其深层次症结源于经营业绩的下滑,两家银行上半年整体营收均出现一定程度下降,这使得它们与上市门槛的距离进一步拉大。

对于IPO审核的中止,北京商报记者采访上述两家银行,但截至发稿未获得回复。

“预备役”缩至5家

自2022年1月兰州银行登录深交所后,A股银行IPO便陷入停滞,截至今年10月,已连续三年多未见银行新股上市。港股市场同样冷清,仅今年1月迎来宜宾银行挂牌,但距离上一次东莞农商行成功上市也已时隔三年有余,银行IPO整体呈现冷寂态势。

10月21日,据北京商报记者统计,目前沪深交易所主板仅余5家银行处于IPO“预备役”队列。其中,沪市主板湖州银行处于“已问询”阶段,湖北银行、江苏昆山农商行状态为“已受理”;深市则仅有东莞银行、南海农商行以“中止”状态排队。更值得注意的是,2024年以来,广东顺德农商行、广州银行、亳州药都农商行、江苏海安农商行、安徽马鞍山农商行等排队银行也分别在“漫长”的等待中相继退出,“预备役”持续缩减。

针对撤回上市申请的具体原因,银行多以“战略调整”回应。但从行业层面看,背后涉及多重因素。近年来,银行业整体面临净息差收窄、资产质量承压等挑战,中小银行处境尤为艰难;同时,当前资本市场对银行上市的审核更侧重合规性与风险防控,部分中小银行在股权结构、公司治理、资产质量等方面的短板,成为上市路上的关键阻碍。

近两年宏观经济环境影响下,中小银行财务经营数据表现疲软,叠加部分银行自身存在合规问题,共同削弱了其推进IPO的积极性;此外,当前我国金融资本市场政策更侧重支持科技型企业上市融资,与中小银行的上市需求存在偏差,也在一定程度上延缓了其上市进程。

中小银行上市难是多因素叠加的结果,既受监管政策导向、财务指标约束影响,也与公司治理、资产质量、市场趋势密切相关。当前未上市银行中,除少数规模较大的股份制银行外,多为中小城商行、农商行,监管对这类银行的IPO审核更为严格,而它们普遍存在股权结构不稳定、监管指标不达标、高管团队变动频繁、经营稳定性不足、内部治理问题多、不良率管控难、盈利模式单一、监管处罚整改未完成等问题。同时,已上市的大中型银行估值偏低、普遍破净、分红率高且经营稳健,也导致中小银行IPO定价难、难获市场青睐。

15家银行处于上市辅导期

尽管银行IPO市场整体遇冷,据北京商报记者10月21日统计,目前仍有北京农商行、天津银行、江苏如皋农商行、江苏江南农商行、杭州联合农商行、温州银行、徽商银行、芜湖扬子农商行、福建海峡银行、汉口银行、桂林银行、甘肃银行、乌鲁木齐银行、宁波通商银行、成都农商行等15家银行处于上市辅导期,但股权问题、资产权属瑕疵、公司治理缺陷及资本压力等“暗礁”,仍在考验着每一位冲刺者。

具体来看,汉口银行早在2010年12月20日就启动上市辅导备案,15年间先后推进股权清理、资产确权,如今又因业务发展面临资本消耗压力,需通过多渠道补充资本以满足上市要求;天津银行自2015年8月启动辅导备案,目前虽已完成股份清理确权、房产权属规范等基础工作,但部分上市所需的外部批复仍未落地,辅导机构正协助其推进监管申报;江苏江南农商行、徽商银行等则存在职工持股超标问题,目前正通过与股东协商、股权转让等方式整改。

银行IPO冷寂的表象,折射出中小银行的三大结构性问题:一是历史包袱重,早期粗放发展积累的治理缺陷需长期消化;二是同质化竞争严重,部分银行缺乏差异化市场定位与核心竞争力;三是资本补充渠道单一,过度依赖上市融资,更深层次反映出银行业分化加剧,中小银行面临迫切的转型压力。

中小银行应理性看待IPO,探索资本金多元化募集路径。例如通过增资扩股扩大资本规模,发行二级资本债、永续债,或借助专项债等金融工具,多渠道补充资本金、增强综合实力。
[发帖际遇]: 神秘人对飒爽 说:“遇到问题我们与其去闷头想,憋大招,不如迈出双腿,先完成一个闭环再说,勇于尝试,不停修正,最终你自然会一步步逼近问题的最优解。”飒爽 听后得到了1 颗宝石。 幸运榜 / 衰神榜
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论坛精灵   社区管理 5 小时前 显示全部楼层 来自:北京
2019年5月10日,嘉银金科在美国纳斯达克全球精选市场成功上市:https://club.youdaocaifu.com/clubThreadDetail-2418438-1.html
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高通LTE技术   论坛守护神 5 小时前 来自手机   显示全部楼层 来自:
又有两家IPO卡壳 中小银行上市路众生,中小银行上市难是多因素叠加的结果
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[发帖际遇]: 巴菲特对高通LTE技术 说:“长年进行成功的投资并不需要极高的智商、罕见的商业洞见,或内部消息;真正必要的是做决策所需的合理的知识框架,以及避免情绪化侵蚀智识的能力。”高通LTE技术 听后得到了1 颗宝石。 幸运榜 / 衰神榜
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yuedi259   超级富豪 5 小时前 来自手机   显示全部楼层 来自:上海
中小银行
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萤火微凉浅草暖   论坛首富 1 小时前 显示全部楼层 来自:北京
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