金价会一直跌下去？

金价不太可能一直跌下去。

近期金价确实出现了大幅下跌，10月18日，伦敦现货金价收于4247.17美元/盎司，大跌逾130美元。这主要是因为特朗普在关税问题上态度软化，市场对全球贸易摩擦的担忧降温，美元指数回升，同时前期金价连续大幅上涨后，部分投资者获利回吐，导致金价出现回调。

但从长期来看，诸多因素仍对金价构成支撑。美银全球研究团队预计，金价在2026年将进一步上行，可能升至每盎司5000美元，渣打银行将2026年黄金均价预测上调至4488美元/盎司。国内机构招商证券也认为，无论从抗通胀、避风险等短期价格决定因素，还是从货币和金融等长期价格决定因素，预计黄金价格有望在未来继续创新高。长期支撑金价的因素主要包括全球央行持续购买黄金对冲美元信用风险、全球黄金ETF由净卖出方转为净买入方，以及未来黄金价格可能由货币属性和金融属性共同驱动等。

当前金价走势呈现短期波动与长期支撑并存的格局，具体分析如下：

一、短期回调压力

‌1、美元走强与利率上升‌：2025年9月美联储降息后，美元指数反弹至103.2，实际利率上升导致黄金持有成本增加，现货黄金从3780美元回落至3630美元附近‌。

‌2、实物消费疲软‌：中国黄金首饰消费量同比下降12%，印度进口量减少20%，进一步抑制短期需求‌。

二、中长期支撑因素

‌1、央行购金与避险需求‌：全球央行连续两年购金超1000吨，中国连续18个月增持黄金储备，地缘政治风险（如俄乌冲突、中东局势）强化黄金的避险属性‌。

‌2、货币政策预期‌：美联储预计2025年累计降息三次，历史数据显示降息周期开启后9个月内黄金平均回报率达15%‌。

‌3、美元信用削弱‌：美元占全球外汇储备比例降至56.32%，黄金储备占比升至20%，反映货币体系重构趋势‌。

三、技术面与操作建议

‌1、短期策略‌：关注3350-3300美元支撑区间，避免追高‌。

‌2、长期配置‌：逢低分批建仓，对冲全球经济不确定性，建议配置比例10%-15%‌。

综上，金价短期可能震荡调整，但长期上行趋势未改，核心逻辑在于货币信用重构与避险需求持续‌。

金价不会一直跌下去，其价格走势受到多种因素综合影响