低利率环境扰动家庭资产配置格局

低利率环境扰动家庭资产配置格局

经济观察报

2025年9月20日

中国家庭风险认知呈现“传统生存型风险焦虑下降，财富风险感知明显提升”的特征。

2025年9月19日，长城人寿发布的《保险业高质量发展背景下的中国家庭风险保障体系白皮书》（下称《白皮书》），通过对近万个家庭样本的调研分析发现了这样的现象。

这份《白皮书》由长城人寿联合北京大学经济学院风险管理与保险学系、益普索（中国）有限公司共同研究完成。《白皮书》通过对宏观经济社会环境和民众认知的深入剖析，精准定位现阶段家庭保障需求，致力于为消费者厘清保障目标，亦为保险业转型提供思路。

《白皮书》研究表明，中国家庭正面临收入增长放缓、就业及债务风险增加、货币资产贬值、投资收益降低等多重挑战。宏观环境变化对家庭风险产生了六大影响：宏观经济结构调整加剧收入与负债风险；通货膨胀结构调整增加购买力风险；低利率环境重塑资产配置格局；汇率波动影响消费和投资策略；人口老龄化使社保收支承压；家庭资产配置呈现结构性转型趋势。

与2023年相比，今年的《白皮书》调研显示，中国家庭对疾病、养老、意外伤残与死亡风险的关注程度有所下降，而对财富安全及管理风险意识的关注度显著提高。

《白皮书》调研显示，消费者对家庭风险意识的认知取决于多重因素：宏观层面取决于对中国经济发展的信心；中观层面表现为对区域及行业发展前景的担忧；微观方面则直接受家庭收入来源稳定性的影响。

为应对风险变化，消费者及时对家庭资产配置进行调整。《白皮书》调研发现，银行储蓄仍是家庭资产的坚实底座；商业保险与银行理财、国债形成“保障+稳健收益”的双轨布局；股票等金融资产和投资性房产占比适中，信托与海外投资配置占比低。

在提及保险配置时，《白皮书》发现，家庭经济情况、资产配置、家庭结构和外部环境因素对风险产生显著影响。各收入阶层的寿险配置差异不大，但健康险呈现收入递减效应；家庭非保险金融资产的提升会使得养老险配置比例有所下降，但挤出效应有限，无法完全通过非保险金融资产代替养老险的配置。二孩家庭在子女幼年时疾病险和寿险配置明显高于单孩家庭。

在选择保障方案时，消费者的决策维度已超越单一产品功能，转向“产品+服务”的全链条体验。《白皮书》调研数据显示，现代家庭的担忧主要集中在五个领域：医疗健康（75.8%）、养老规划（68.2%）、子女教育（60%）、财富安全（41.1%）和财富传承（36.6%），折射出当代家庭对确定性、安全感和可持续性的强烈诉求。

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