中小银行资管业务迎来生死时速：牌照争夺与代销转型的艰难抉择

投资技术笔记2025年08月19日

2025年已过半程，对于尚未获得理财子公司牌照的中小银行而言，资管业务正面临前所未有的生存压力。最新数据显示，在全行业30.67万亿元的理财存续规模中，仍有3.19万亿元由银行总行直接管理。随着监管要求的2026年底整改大限日益临近，一场关乎存亡的转型之战正在中小银行间悄然打响。

根据公开数据显示，在披露完整数据的69家未设立理财子公司的城农商行中，2025年上半年资管业务规模合计13527.49亿元，较2024年底整体压降7.75%。其中，36家银行降幅超过10%。

面对不可逆转的监管趋势，中小银行正探索两条主要出路：争取稀缺的理财子牌照，或转向代销模式。但更多银行清醒认识到，在30余家已持牌机构的竞争格局下，新牌照发放数量必然有限。

差异化发展将成为中小银行的生存之道。对于实力较弱的小银行，应重点完善代销系统建设、培养专业团队、深耕区域市场；而具备一定投研基础的中型银行，则需在合规前提下，为未来争取牌照积蓄力量。

值得注意的是，监管执行尺度存在地区差异。2026年底清零要求"主要针对城商行"，农商行执行相对灵活。这种差异性为部分银行争取了转型时间，但也加剧了市场的不确定性。

随着整改期限逼近，中小银行的资管业务正经历着痛苦的蜕变。无论是争取牌照还是转型代销，都需要银行在有限时间内完成能力重构。这场转型不仅关乎业务模式的转变，更决定着众多中小银行在未来财富管理市场中的生存空间。在行业集中度持续提升的背景下，留给中小银行犹豫的时间，真的不多了。

中小银行

牌照争夺与代销转型的艰难抉择

生死时速

牌照争夺与代销转型的艰难抉择

牌照争夺与代销转型的艰难抉择

差异化发展将成为中小银行的生存之道

2025年已过半程，对于尚未获得理财子公司牌照的中小银行而言，资管业务正面临前所未有的生存压力