促贷规模破千亿，股息率超6%的嘉银科技（JFIN.US）究竟价值几何？

北京时间2025年3月27日晚，嘉银科技发布2024年财报，全年营收58.01亿元，保持稳定增长，实现净利润10.6亿元，股东净利率18.2%。此外，期间贷款撮合交易量达到1008亿元，首次突破千亿，同比增长14.4%，达成了重要的里程碑，Q4实现贷款撮合交易额277亿元，同比增长约37.8%，超过先前的指引预期。

该公司对2025年业绩预期乐观，贷款撮合金额指引定为 1370亿元-1420亿元人民币，同比增长将达35.9%-40.87%，其中第一季度贷款撮合目标为350亿元，同比增长55.6%，而Non-gaap经营利润目标 5.7亿至6.3亿元。

嘉银科技积极回报股东，自2025年起，计划在每个财年宣布及派发一次现金股息，总额由不低于上一财年税后净利润15%，提升至上一财年税后净利润的30%左右，持续分享公司高质量发展带来的长期收益。

强劲的业绩以及持续的高增长指引预期，以及高股息政策获得投资者的认可，业绩发布当天，该公司股价高开高走，涨幅一度超过30%，收盘涨幅达22.6%，次日短线获利盘出货有所回撤，但长线投资者获利颇丰，今年持有的已经翻倍。不过仍具有上升空间，目前该公司的股息率达到6.3%。

AI全面驱动，促贷规模破千亿

从季度看，2024年Q4促成贷款额继续突破新高，达到277亿元，同比增长37.8%，季度环比不断爬升，从年度看，全年促成贷款额1008亿元，保持双位数的复合增速。促成千亿贷款额的平台屈指可数，这意味着该公司归队于为数不多的“千亿阵营”，站上了新的台阶，而且根据指引，其仍保持强劲的成长能力。



基于稳定的平台货币化率（促贷业务收入/促成贷款额），促贷规模增长也带动了业绩的持续高增。2024年Q4该公司促成贷款业务收入11.24亿元，同比增长46.3%，而全年业务收入40.11亿元，同比增长15%，货币化率均约为4%。若2025年保持稳定，根据指引全年促贷业务收入将为54.8亿元，创下新高。

五年前助贷行业经历了一场大变革，由于政策监管行业纷纷转型为金融科技，嘉银科技在这场变革中抓住了难得的契机。2024年，AI迎来应用元年，该公司也紧抓机遇，全面投入AI，赋能业务蝶变，全年促贷规模突破千亿元。

AI主导未来产业变革，该公司具备AI自研能力，且充分在业务场景中落地应用，其AI技术在客服、风控、营销等业务场景的应用与赋能。

2024年该公司自研的“天机”实时模型平台有效连接各业务系统，加速在风控、营销等多场景的模型投产和低门槛落地；“天路”DevOps智能化研发运维协同平台，打造了一站式企业级敏捷研发枢纽，让需求流转更高效；全链路可观测平台“离朱”，全面融合Tracing多种观测数据，实现数据的有效整合，打造代码级别的实时观测平台。同时，公司也完成了对于先进大模型 DeepSeek -R1的私有化部署。



此外，该公司也利用广泛的高校资源，已和上海交通大学、西安交通大学及吉林大学等多所高校共同探索AI前沿技术在金融领域的应用。2024年，该公司的研发费用3.72亿元，同比增长25.7%，研发费用率6.41%，同比提升了1个百分点。那么，该公司如何通过AI赋能业务场景，推动促贷规模不断破新高？

AI赋能获用户认可，海外市场稳健扩张

嘉银科技是连接金融机构（资金供给方）和借款用户（资金需求方）的桥梁，因此促贷规模依赖于两大用户群体的推动以及信任。

先看数据，2024年，该公司累计与73家金融机构保持深度合作关系，每年都有新增的合作机构，每家机构年贷出额稳定增长；另外全年新增借款人数达 277.4 万人，同比增长约45.1%，其中四季度新增借款人数达80.3万人，同比增长约88.5%，保持高增水平。

在机构服务方面，该公司通过AI智能辅促贷系统持续优化迭代，为客服人员提供实时标签提醒与话术推荐，准确率达90%；营销环节，公司利用语音和图片的多模态模型，实现营销图文与视频内容的AI智能审查，这都大幅降低了合作机构的获客成本。此外，系统赋能后质检差错率降低5%以上，服务质量大幅提升；在风控流程中公司植入了AI图像识别系统，有效优化用户群，降低逾期率，2024年Q4，61至90天的逾期率下降至0.53%，相较去年同期显著优化。

而在借款用户方面，通过自研的AI大模型，嘉银科技建立了精细化的分层机制，匹配差异化的额度成长策略，全年留存率提升约7%，其中重点关注潜在流失用户，使其留存率得以有效提升，涨幅近75%。同时，该公司不断优化用户结构，聚集细分市场，比如小微企业，持续提高机构和用户粘性。

值得一提的是，嘉银科技凭借着金融科技以及AI的优势，积极布局海外市场，稳步扩张平台海外金融机构及用户规模，大幅提升成长空间。2024 年四季度，该公司印尼地区业务伙伴的放款规模同比增长74%，注册用户数同比增长达131%；并与一家有影响力的金融机构达成合作，另有5家潜在合作对象正在洽谈。

提升股东回报，践行ESG实现业绩长青

嘉银科技保持业绩强劲，同时加大股东回报力度，2024年每ADS派发股息0.5美元，派息总额2660万美元，而且2025年将派息比例提升至30%左右。在回购方面，2024年3月该公司董事会批准3000万美元的回购计划后，持续落实回购方案，截至2025年3月，已回购了大约1680万美元的ADS份额。

该公司践行长期发展理念，积极投入ESG，在2024年，旗下“心灵微笑”项目携手上海市精神卫生中心、清华大学的专家老师，深入湘、赣及琼等8个省市16个区县，联合教育主管部门开展46场心理健康知识培训，覆盖学校超1500所，为超50000名师生提供免费心理健康测评。

凭借在金融科技及AI上的行业优势，该公司也积极为“消保”作出贡献，建立了全方位数字反诈防线，全年累计识别并拦截高风险惯性欺诈申请超54万件，阻断黑产恶意攻击46.8万件，共同构建嘉银全流程、数字化、协同运作的风控网络。该公司不断完善ESG，通过健康、长期且稳定的发展实现业绩长青。

综合来说，2025年进入AI应用主导的时代，而该公司凭借AI自研以及落地能力，同时与高校合作共同研发AI，站在行业最前沿，并已充分融入业务场景中，驱动促贷规模不断破新高，以及业绩的持续增长。而促贷规模突破千亿后，该公司也迎来了新的台阶，AI时代下将受益于行业变革带来的发展机遇。目前该公司PE值为5倍，股息率超过6%，显然存在低估，投资者可重点关注。（智通财经）

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