金融知识丨什么是离岸人民币

金融知识丨什么是离岸人民币

如果你走进香港的一家银行，会发现一个特别的窗口，上面写着“人民币账户”。但别以为这是和上海、北京一样的人民币存取——它其实是“离岸人民币”。 很多朋友第一次听到时会纳闷：

人民币不是人民币吗？为什么还分“在岸”和“离岸”？ 今天我们就来聊聊，什么是离岸人民币，它为什么存在，以及它意味着什么。

1在岸VS离岸：人民币双胞胎

想象人民币是一种“通行证”。 在中国境内使用的通行证，叫做在岸人民币（CNY），受到中国法律和央行的严格管理。 在境外使用的通行证，叫做离岸人民币（CNH），最早在香港发展起来，由市场决定价格。 它们本质上都是人民币，但使用范围和规则不同： ● 在岸人民币（CNY）：主要用于境内交易，汇率由中国人民银行通过中间价等机制调控。 ● 离岸人民币（CNH）：主要用于境外交易，汇率随市场供需浮动。 于是，人民币就像有了一对“双胞胎”——一个在国内规矩多，一个在国外自由一些。

2离岸人民币的由来

说起离岸人民币，就不得不提香港。2003年，和香港特区签署《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA），并在2004年正式允许香港银行试办个人人民币业务，包括存款、汇款、兑换及信用卡业务。 这是离岸人民币市场发展的一个重要里程碑。 一般来说，离岸业务和在岸业务是可以隔离的，可以有效规避一些政策上的管制，但同时又可以享受到的优惠政策。香港是目前最大的人民币离岸交易中心。 设立离岸人民币市场的几点原因： 1、推动人民币国际化想要推动人民币国际化，就需要让人民币在海外流通。通过发展离岸人民币市场，可以丰富海外人民币金融产品，促进人民币在海外市场的流通，从而推动人民币国际化。 2、稳定人民币汇率因为离岸人民币市场没有管制，受国际金融市场影响较大，所以离岸人民币汇率更多的反映了市场对人民币的需求。而当离岸人民币汇率出现较大波动时，在岸人民币汇率也会受到影响。因此，设立离岸人民币市场，可以更好的稳定人民币汇率。 3、完善国内金融市场因为离岸人民币市场和国际金融市场联系更紧密，有助于国内金融市场学习国际金融市场的经验，从而完善国内金融市场。 4、便利企业跨境结算企业可以直接用人民币做跨境支付，减少对美元的依赖。比如“一带一路”沿线很多项目，就用离岸人民币结算。

3关于离岸人民币的几个问题

1、离岸人民币是怎么出现的？

离岸人民币最早是通过跨境贸易结算、个人消费和企业投资等方式流出境外的。 比如：● 你在香港用人民币刷卡买东西，这笔钱到了香港银行账户里，就成了离岸人民币；● 一家境内企业出口商品，用人民币结算，把货款汇到香港客户的人民币账户里，这笔钱就是离岸人民币。

也就是说：人民币一旦流到境外金融机构体系，就被称为离岸人民币（CNH）。

但注意：离岸人民币和在岸人民币不是两个不同的货币，本质上都是人民币。

不等于“只要出境的人民币都是离岸人民币”。比如你随身带了一万人民币现金去新加坡，它还是人民币现金，不叫“离岸人民币”。只有进入境外银行体系、进入流通市场后，才算“离岸人民币”。

2、在岸人民币汇率是怎么定的？

在岸人民币（CNY）的汇率，采用中间价+上下浮动区间机制。

具体来说：● 每天早上，中国外汇交易中心会公布一个 人民币兑美元的中间价。● 银行和企业当天的交易价格，可以在中间价的 ±2% 范围内波动。● 中间价的形成机制是“收盘价+一篮子货币参考+逆周期因子”。1）收盘价：前一天市场最后的成交价；2）一篮子货币：参考美元、欧元、日元等货币走势；3）逆周期因子：央行在必要时加入调节，避免汇率过度波动。

因此，在岸人民币汇率 受到央行和市场的双重影响，相对稳定。

3、在岸和离岸人民币会有汇率差吗？

在岸人民币（CNY）：由央行管理，中间价约束，波动较小。离岸人民币（CNH）：完全市场化，由市场供需决定，波动较大。所以，两者经常会出现差价。

比如在市场恐慌时，离岸人民币可能大幅贬值，但在岸人民币跌幅没那么大。

是不是 1:1 兑换？答案是：通常不是 1:1兑换。

如果你在香港银行账户里的CNH，汇到境内银行账户，它会自动按当时的汇率转换成CNY。

但因为两地汇率有差异，你汇回来的钱可能比预期少（或者多），这就是所谓的“套利空间”。

举个例子：在岸人民币兑美元是7.10，离岸人民币兑美元是 7.15；如果你持有100万CNH，可以换美元再倒回 CNY，就可能赚取差价。

也正是因为这种套利操作，使得在岸和离岸人民币会趋近于1:1兑换。

4、跨境流动有什么限制？

离岸人民币汇入境内（流入中国大陆）：● 需要符合跨境贸易、投资等合法用途。● 不能随意大规模流入，否则会影响国内金融稳定。● 典型方式：跨境人民币结算、跨境投资（RQFII）、债券通、股票通等。

在岸人民币汇出境外（流出中国大陆）：● 受资本管制约束。● 居民个人每年换汇额度是等值5万美元，企业跨境支付也有监管。● 国家这样做的目的是防止资本外逃，保持人民币和外汇市场稳定。 4结语

截至2024年底，人民币已经成为全球第五大支付货币，占全球支付份额超过4.6%，仅次于美元、欧元、英镑和日元。 香港依然是最大的离岸人民币市场，占比超过 70%。 新加坡、伦敦、巴黎等地，也在积极发展人民币清算体系。 中国央行已在40多个国家和地区设立人民币清算行，覆盖五大洲。 随着人民币在全球使用范围扩大，离岸人民币市场正在成为中国金融体系走向国际舞台的重要“桥头堡”。

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