低利率下的7月银行理财：规模趋稳资金转向，收益分化特征凸显

低利率下的7月银行理财：规模趋稳资金转向，收益分化特征凸显

金融界

2025年8月12日

2025年7月，银行理财市场在股债市场波动与低利率环境下呈现出新特点，如规模保持基本稳定但资金出现结构性流动、产品收益分化加剧等。

国信证券研报指出，7月份银行理财规模受当月股债跷跷板冲击较大。月末理财产品存量规模回落到31.0万亿元，单从规模看，行业规模环比上月基本持平；如果考虑7月一般是理财大月，回表后的居民存款增配理财，这表明有部分居民财富从理财转向资本市场，通过认购基金、直接入市乃至参与融资等方式进入股票市场。尽管部分多资产理财产品会增加一定权益资产配置，但考虑到银行理财主要配置信用债，在这波资本市场行情中体现为“整体有所吃亏，个别产品受益”的净值表现。

从产品存续量看，普益标准数据显示，截至2025年7月末，全市场存续理财产品共40797款，环比增加988款，其中19650款为开放式产品，21147款为封闭式产品。从投资性质来看，固收类产品最多，共有37840款，环比增加960款。

7月银行理财收益呈现显著分化，开放式产品与封闭式产品表现“一升一降”。

普益标准数据显示，截至2025年7月末，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）的近1个月年化收益率的平均水平为2.98%，环比上涨0.08个百分点；成立以来年化收益率的平均水平为3.42%，环比上涨0.03个百分点。截至2025年7月末，理财公司存续封闭式固收类理财产品的近1个月年化收益率的平均水平为2.93%，环比下跌0.14个百分点；成立以来年化收益率的平均水平为2.68%，环比下跌0.08个百分点。现金管理类产品收益持续走低，全市场近7日年化收益率平均降至1.37%，环比下跌0.05个百分点。

普益标准在报告中指出，开放式固收类产品凭借灵活交易机制实现收益率上升。而封闭式产品受持有到期策略拖累显著承压，叠加现金管理类产品收益全线回落，或共同印证低利率环境下流动性补偿机制的失效。

规模趋稳资金转向，收益分化特征凸显

收益分化特征凸显

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