“解近渴”与“纾远忧”：中小银行资本补充的两难困境解析

一、如何“解近渴”又“纾远忧”？

在业内人士看来，尽管股东增持、国资注资等方式可以为银行“解近渴”，但却很难“纾远忧”。

“中小银行密集增资扩股的主要原因在于信贷扩张与风险处置消耗资本。”在博通分析金融行业资深分析师王蓬博看来，增资扩股可以在短期内为银行“输血”，快速缓解资本充足率压力，但如果银行经营持续亏损或资产质量恶化，资本仍会快速消耗。

“从长远看，中小银行资本补充仍面临结构性挑战，首要障碍便是估值低迷与市场信心不足。”当前部分银行估值较低，叠加个别机构经营前景不明，投资者对区域性银行估值预期悲观，中小银行股权流拍现象频发，凸显市场定价困境。

在业内人士看来，接下来，应进一步拓宽中小银行资本补充渠道，加快建立支持中小银行资本补充长效机制。

对此，招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼建议，应从中小银行实际出发，适当降低发行资本补充工具对财务指标、监管评级等方面的要求，并对发行条款方面进行差异化设计，以提升中小银行资本补充的适用性和可行性。

二、中小银行“补血”防风险

今年，多家银行收到监管部门批复，发行二级资本债券。目前来看，银行资本补充主要包括内源资本补充和外源资本补充两类。内源资本补充主要是利润留存，用于补充核心一级资本。外源资本补充包括：配股、定向增发股票、可转债（转股之后）用于补充核心一级资本；永续债、优先股用于补充其他一级资本；二级资本债等用于补充二级资本。

对于银行来说，补充资本要综合考虑自身资本需求和资本工具特点。中国银行研究院研究员梁斯表示，选择合适的融资工具需考虑自身经营状况、风险承受能力与市场环境等因素。追求稳定资本结构且不想稀释股权，优先股或永续债是较好选择；若想以较低成本补充附属资本，可考虑二级资本债券。此外，还要评估市场利率走势、投资者偏好等，以降低融资成本和发行难度。

银行业整体盈利能力下降，内源资本补充空间缩窄，更需要外源资本补充。在通过发债等方式补充资本的过程中，全国性大型银行优势更突出。中小银行资本补充中更倾向于依赖地方政府或相关国企，这种选择不仅有助于实现资本补充，也有助于通过这种方式获得市场认可，还有助于降低后续资本补充的成本。

“中小银行资本补充压力相对较大，需要在稳定内源资本补充的同时，综合运用多种政策工具进行外源资本补充。”娄飞鹏表示，在资本补充的同时，中小银行更多需要树立轻资本理念，通过发展轻资本业务，做好资产质量特别是贷款资产质量管理等以节约资本占用。

为更好补充资本、防范风险，中小银行可加强资本管理效率，合理规划资本补充规模与节奏；完善公司治理，强化风险内控机制；提升信息透明度，增强投资者信心，确保资本补充健康可持续发展。

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