缩水1.1万亿元 现金管理类理财业绩规模双降

中国基金报2025-02-17

随着利率持续下行，银行现金管理类理财产品收益率不断下台阶，规模也明显缩水。数据显示，截至今年1月末，现金管理类理财产品收益率和总规模均降至近两年最低水平。

业内人士表示，受政策、市场等因素影响，现金管理类理财产品业绩出现下滑，进而导致其吸引力下降。机构可通过提升产品业绩、降费等措施，提升产品吸引力。

业绩、规模双降

普益标准数据显示，近一年，现金管理类理财产品收益率震荡下滑，平均年化收益率在去年10月跌破2%后继续下跌，截至今年1月末，其近1年平均年化收益率降至1.84%，为近两年最低水平。

以全市场规模较大的理财现金管理类产品农银理财农银时时付为例，该产品年化收益率在今年1月中旬创下新低，春节前后反弹后再回跌势。

规模方面，尽管现金管理类理财产品数量整体增长，但存续规模缩水。去年1月，市场上1032只现金管理类理财产品合计规模为8.21万亿元；而今年1月，1646只产品合计规模降至7.08万亿元，规模萎缩近14%。

对此，济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，资管新规实施以来，监管对于投资期限错配、投资范围等方面要求更加严格。2021年出台的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，要求现金类理财产品投资范围、久期和杠杆率等方面对标货币基金，进一步压缩了理财产品好收益资产配置空间。

“同时，由于市场利率中枢处于长期下行空间，现金管理类理财产品投资的货币市场工具，例如大额存单、同业存单等规模和收益也在持续下降。”王铁牛分析称。

华宝证券资深银行理财分析师张菁指出，去年11月，非银同业存款定价迎来新规范，直接影响现金管理类理财产品收益。

张菁认为，随着非银同业活期存款利率规范执行，预计同业活期存款利率将全面降至1.5%及以下，带动货币工具资产收益率显著下行。

展望后市，王铁牛认为，经济工作会议要求采取“适度宽松”的货币政策，2025年存在降息和降准的空间。现金管理类理财产品的收益率与市场利率水平密切相关，随着市场利率继续下行，现金管理类理财产品的收益率可能进一步走低。“A股市场持续回暖，也会吸引一部分投资者关注权益投资。这些都可能导致现金管理类理财产品的规模和市场份额进一步下滑。”

现金管理类理财产品收益率和总规模均降至近两年最低水平。

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