年内首次实现正增长！8月税收增速回正，财政政策还需持续加力华 ...

鱼羊鲜 · 2 小时前

年内首次实现正增长！8月税收增速回正，财政政策还需持续加力

华夏时报

2025年9月19日

问AI · 税收连续5月正增长，财政政策如何持续发力？

这个8月，全国税收收入累计增速年内首次实现正增长。

财政部公布的最新财政收支数据显示，1—8月全国一般公共预算收入达148198亿元，同比增长0.3%，累计增速较上月提高0.2个百分点。其中，全国税收收入同比微增0.02%，累计增速年内首次实现正增长。

不过，支出端出现略微回落，1—8月全国一般公共预算支出达179324亿元，同比增长3.1%，累计增速较上月下降0.3个百分点。

“在反内卷政策的推动下，PPI降幅收窄，对税收收入的拖累边际缓解。同时，证券交易印花税收入对税收收入的支撑较为明显。这也意味着，经济增长的内生动能还需增强，宏观积极政策仍需加码。”国泰海通证券首席宏观分析师梁中华在分析数据时对《华夏时报》记者表示。

在他看来，接下来，我国财政政策还需持续加力。政策性金融工具落地后，“类财政”功能释放或将对扩内需有所支撑。此外，财政部表示，提前下达部分2026年新增地方债务限额，靠前使用化债额度，多措并举化解存量隐性债务。

8月税收同比连续5个月为正

从数据来看，1—8月广义财政收入累计同比持平至0%；单月数据来看，8月广义财政收入当月同比回落至0.6%，其中公共财政收入当月同比提升至2.6%，基金收入当月同比再度转负至-6.0%。从狭义收入来看，当前增速回落，结构分化。8月全国一般公共预算收入增速2%，相比7月的2.6%有所回落。

8月单月，全国一般公共预算收入12359亿元，同比增长2.0%，增速较上月放缓0.6个百分点。其中，税收收入同比增长3.4%，比上月放缓1.6个百分点；非税收入同比下降3.8%，降幅较上月大幅收窄9.1个百分点。

“第一本账收入中，税收当月同比连续5个月为正，非税收入相应走低。今年4月起税收当月同比已连续5个月为正，8月税收、非税当月同比分别为3.7%、-3.8%。”长江证券宏观首席分析师于博对《华夏时报》记者表示。

主要税种中，增值税收入当月同比增长4.4%，增速与前值4.3%基本持平；消费税收入同比增长0.9%，较上月放缓4.5个百分点，与同期消费转弱表现一致；企业所得税同比增长33.4%，比上月大幅加快27.0个百分点，主要与去年同期低基数有关，同时，叠加科技服务、高端装备制造业等行业今年以来税收有强支撑以及“反内卷”推进下部分行业减少无序投资、当期利润或有所改善；个人所得税收入同比增长9.7%，比上月放缓4.2个百分点，但依然保持较快增长。

值得注意的是，在近期股市高涨的背景下，8月，证券交易印花税收入同比增幅高达226%，对财政收入的贡献不小。此外，车辆购置税、土地增值税收入降幅较为明显，在梁中华看来，出口退税收入增速回升，反映内需还需提振。

一个亮点是，非税收入已经连续四个月同比回落。2025年1—8月，非税收入同比增长1.5%，其中8月当月同比增速-3.8%，相比7月增速-12.9%降幅有所收窄。

“7月非税收入的同比降幅之所以较高，与去年同期基数较高有关。近4个月，非税收入同比回落，反映了财政对非税收入的依赖边际减弱，也体现了非税收入的依法、规范、精细管理的提升。”梁中华表示。

土地相关收入中，全国性基金预算收入1-8月同比下降1.4%，其中8月当月增速-5.7%，相比7月的8.9%有所回落，意味着房地产市场调整依然使得土地市场承压。

支出仍以民生为主

8月单月，一般公共预算支出录得18587亿元，同比增长0.8%，相比7月的3%有所回落，或主要受到收入端的约束。

从分项看，民生领域支出延续高增长，基建领域支出仍然偏低。

具体来看，2025年1—8月，社保就业、教育、卫生健康等支出增速同比分别为10.9%、4.0%、2.5%，均高于总体支出增速。从2025年8月当月看，社保就业、教育支出延续7月高增长趋势；同时，8月节能环保、交通运输支出增速大幅回升，主要与去年同期基数偏低有关。不过，四大项传统基建领域，城乡社区、农林水务当月同比分别-16.8%、-22.9%，分别拖累1.3%、2.1%，是本月公共财政支出走弱的核心拖累项。

2025年1—8月，全国性基金预算支出同比增长30.0%，这一高增长主要源于各级加快债券资金发行使用。从8月当月看，性基金预算支出同比增长19.8%，相比7月当月增速42.4%有所回落，但是仍处高位。

于博表示，未来在显性债务膨胀过程中，要密切关注债务付息压力的控制，这客观上也需要货币流动性、降息的配合，根据年初预算中的债务付息支出规模，简单测算国债、一般债的新增加权利率在1.76%左右，近期利率上行，若后续仍有新增化债额度前置至今年Q4发行，不排除央行通过购买国债，对财政发债融资、付息予以配合。

在他看来，财政部表示“提前下达部分2026年新增地方债务限额”，化债的两个主要品种中，新增专项债往往在第二年发行，置换债一次性批完6万亿元额度，根据历史经验，或仅有置换债理论上可前置至今年发行，后续持续跟踪，另外关注政策性金融工具的落地。

大球 · 2 小时前

实现正增长

nwd7pv29pk · 2 小时前

年内首次实现正增长

YaQin · 2 小时前

持续加力

花之语 · 1 小时前

8月税收增速回正

年内首次实现正增长！8月税收增速回正，财政政策还需持续加力华 ...

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