【财经早报0911】 中信建投：黄金开启新一轮上涨

财经早报导读

1、北京楼市新政满月调查：市场温和回暖

2、中证报：扩内需政策料协同发力

3、黑龙江：全省各级财政全年将新增对幼儿园补助资金3.4亿元

4、中泰国际首席经济学家李迅雷：下半年降准降息空间不大，仍看好黄金

5、中信建投：黄金开启新一轮上涨

6、水贝黄金回收价创新高 有商家黄金回收量1天翻5倍

7、郑州短剧基地档期爆满 日均开机短剧几十部

8、多名滥用减重处方药者出现副作用

9、Airbnb爱彼迎发布国庆黄金周趋势报告：出境游搜索热度同比接近翻倍

10、全球央行买不停，黄金成储备资产的“稳定锚”

11、最重大再平衡！全球央行黄金储备29年来首超美债

12、联合国：9.4%对9.2% 肥胖儿童和青少年首次超过营养不足的同龄人

宏观·经济

【北京楼市新政满月调查：市场温和回暖】新政催化下，北京楼市呈现出温和回暖态势。来自北京市住房和城乡建设委员会网签数据显示，8月北京新房住宅网签3135套，环比上涨8.82%；二手房住宅网签13331套，环比上涨4.28%。克而瑞统计数据也进一步印证了市场回升态势，8月北京新建商品住宅（含普通住宅、别墅，不含共有产权房）成交2733套，环比上涨6.2%。记者走访市场时也发现，北京楼市新政对市场活跃度有一定提振作用，部分楼盘的咨询量、带看量、到访量、成交量均有明显提升。不过，总体来看，北京楼市在新政下并未出现爆发式的交易增加，整体表现相对平稳。“新政后，北京市新房、二手房成交量较7月略有增长，但整体波动确实不大。”中指研究院指数研究部总经理曹晶晶表示，这次新政是让有能力、有意愿的居民家庭进入市场，能够促进市场修复。不过，鉴于政策力度温和，且2024年多轮政策优化后需求已有释放，本次新政的边际效果较为有限。8月8日，北京出台楼市新政，包括放松五环外住房限购、加大住房公积金贷款支持力度等一揽子措施。

【中证报：扩内需政策料协同发力】8月份，中国大宗商品价格指数（CBPI）连续四个月环比回升，中国制造业采购经理指数（PMI）相关指标主要原材料购进价格指数和出厂价格指数连续三个月回升……在扩内需政策加码等因素综合影响下，多项价格指标展现出向好势头。专家认为，当前总体价格水平回升态势能否持续尚有待观察，仍需更多政策支持。同时，为夯实经济回升向好基础，有关部门仍需加大宏观调控力度，采取有力措施释放内需潜力。

【黑龙江：全省各级财政全年将新增对幼儿园补助资金3.4亿元】据“黑龙江财政”，黑龙江省财政厅、黑龙江省教育厅日前印发《关于贯彻落实〈国务院办公厅关于逐步推行免费学前教育的意见〉的实施方案》，明确自2025年秋季学期起，在全省逐步推进免费学前教育政策落地。该政策实施后，全省各级财政全年将新增对幼儿园的补助资金3.4亿元，预计惠及全省10.6万名在园儿童。

金融.楼市

【中泰国际首席经济学家李迅雷：下半年降准降息空间不大，仍看好黄金】中泰国际首席经济学家李迅雷在2025Inclusion·外滩大会见解论坛上提出，今年4月末政治局会议提出“稳股市稳楼市”，将“股市”置于“楼市”之前，凸显了政策面对稳定资本市场、提升资本市场吸引力和包容性的决心。今年A股表现明显好于去年，出现久违的牛市。而且将沪深300与标普500、纳斯达克等全球主要股指相比，可以发现A股市场估值仍有提升空间。但李迅雷也发出提醒，虽然此前A股融资余额已创下十年新高，但是十年来A股市场总量明显扩大且目前仍无大量场外配资的信号，因此要避免用融资余额“刻舟求剑”，仍需密切关注市场变化。对于今年下半年的资本市场，李迅雷认为政策会更加精准化，但降准降息空间不大。李迅雷对下半年资本市场总体持谨慎乐观态度，认为跨市场的分散投资仍有必要，同时继续看好黄金。

 【中信建投：黄金开启新一轮上涨】9月10日，中信建投研报指出，黄金、白银、铜和原油的VIX抬升，中长期依然看多黄金。黄金经过三个月的震荡后开启了新一轮上涨。实际利率下行、美元指数下行、黄金需求量增加，中长期依然看多黄金。

【水贝黄金回收价创新高 有商家黄金回收量1天翻5倍】黄金价格持续上涨，国际金价接连突破新高，同时带动了黄金回收市场的升温。记者实地探访了深圳水贝黄金市场，（9月9日）市场内单克售卖价已达840元/克，回收金价达818元/克，达到历史新高。有商户对记者表示，市场现在出售黄金的客户比购买的还多，他们这两天回收黄金的数量已涨至平日的五倍。

民生·公司

【郑州短剧基地档期爆满 日均开机短剧几十部】这两年，河南郑州微短剧产业快速发展，目前，郑州从事微短剧的企业近千家，从业人员3万多人，日均开机短剧几十部。从遍地开花的短剧基地，到成熟完备的配套服务，当地已经形成全链条短剧生产业态。郑州也因此成为短剧剧组和演员们争相奔赴的“机遇之城”。在河南郑州二七区樱桃沟的一个挂牌不久的短剧基地内，青砖黛瓦的仿古建筑错落有致。早上五点开始，三部古装短剧在这里同时开拍。在郑州航空港区一个由闲置产业园区改造的竖屏电影基地内，导演的指令声、场务的调度声此起彼伏。这里日均接待8到12个剧组，预约档期已排至半个月后。

【多名滥用减重处方药者出现副作用】2025年8月，多家跨国药企半年报陆续披露：诺和诺德旗下的司美格鲁肽凭借超166亿美元的销售额，在上半年成功登顶“药王”；而礼来推出的“减重版替尔泊肽”同样表现惊人，半年大卖近57亿美元，增速高达223%。记者注意到，这两类药物都属于处方药，必须在医生的指导下使用。然而，通过线上平台“秒开处方”、线下药店违规销售、社交平台药贩引流等多重漏洞，这些药物正大量流向非适应症人群。多名用药者告诉记者，用药不久后，他们频繁出现呕吐、恶心、头晕的症状。由于没有医生指导，他们靠摸索来确定用药频率和剂量。在一条热门经验贴的评论区，一名用药者提到，最初使用替尔泊肽时，并没有明显的减重效果，因此自己判断“剂量不足”，继续加量后，开始头晕、恶心、手脚发麻。 

【Airbnb爱彼迎发布国庆黄金周趋势报告：出境游搜索热度同比接近翻倍】9月10日，Airbnb爱彼迎中国发布《2025国庆黄金周出境游趋势报告》。国庆期间，中国旅行者出境游搜索热度接近翻倍，目的地向新兴及多元化扩展。出境游火爆主要受免签政策扩容、国际航线加密等影响，且中国游客更成熟，寻求新目的地。报告显示，日本居热搜榜首，欧洲城市占热搜前二十半数，希腊热度同比飙升7倍。

环球·国际

【全球央行买不停，黄金成储备资产的“稳定锚”】9月10日，金价屡创新高之际，全球央行购金热情持续高涨。黄金这一“王者”资产正以一骑绝尘之姿，重塑全球资产的配置逻辑。分析人士普遍认为，国际储备体系正从美元主导的单一锚定向多元化格局演变，而黄金作为独特的超主权货币，成为这一过渡时期的“避风港”与“稳定锚”。

【最重大再平衡！全球央行黄金储备29年来首超美债】近日，资管机构Crescat Capital合伙人兼宏观策略师塔维·科斯塔(Tavi Costa)汇编并发布数据称：在金价创下新纪录之际，黄金在除美联储外央行的储备占比，自1996年以来首次超过美国国债。科斯塔认为，这一转折点可能是“近代史上最重大的全球再平衡的开始”。这反映了各国央行在战略性调整储备资产结构：从美元债券转向黄金等实物资产。

【联合国：9.4%对9.2% 肥胖儿童和青少年首次超过营养不足的同龄人】联合国儿童基金会9日说，在垃圾食品“不道德”市场营销围攻下，全球5岁至19岁肥胖儿童和青少年激增，这个年龄段的营养不良状况今年首次体现为“肥胖”而非“营养不足”。