6月央行平价缩量续作MLF，后期降息降准都有空间

花之语 · 2024-6-18 06:01:41

每日经济新闻 2024-06-17 21:57

6月17日，人民银行开展40亿元公开市场逆回购操作和1820亿元中期借贷便利（MLF）操作。其中，7天期逆回购中标利率为1.8%，1年期MLF中标利率为2.50%。值得关注的是，1年期MLF中标利率维持不变。

受美联储推迟降息等因素影响，近期美元指数处于高位，人民币对美元存在一定被动贬值压力，政策利率保持不动有助于稳汇市。

综合考虑当前及未来一段时间经济、物价走势，东方金诚首席宏观分析师王青团队判断，后期降息降准都有空间，不排除三季度落地的可能。

业内人士普遍认为，为进一步提振内需、促进物价温和回升、加大对实体经济支持力度，总量型工具发力的必要性仍在，货币政策将延续宽松。伴随内外部约束逐步缓解，下半年货币放松节奏或有所加快，降准降息仍存落地空间。

温彬认为，降息的必要性仍在，窗口有望在三季度开启。他认为，下半年，受欧美国家经济景气度下降，需求收缩、订单不足，以及贸易摩擦等潜在变数影响，外贸进出口面临的形势依然严峻。若外需在全年后半段出现明显走弱，货币政策新一轮发力将有必要。同时，鉴于当前内需不足压力仍在，信用活动“量”的扩张面临很大压力，尤其是居民侧加杠杆意愿未见显著改善，也需要通过“价”的调整来进一步激发信贷活力。此外，在实体融资需求不足而实际利率偏高的背景下，降低名义利率或仍是重要的政策选项。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华预计，接下来央行可能优先考虑通过结构性工具与改革手段配合，进一步引导实体经济综合融资成本下降。如通过再贷款再贴现工具加大实体经济薄弱环节与重点新兴领域支持，降低融资成本；同时，金融机构根据市场情况充分存款利率自动调节机制，挖掘LPR改革潜力等。

此外，对于降准，多位业内人士认为还需等待契机，央行会根据流动性情况相机抉择。

温彬认为，目前非银机构资金充裕，甚至一度“倒灌”给银行，降准的必要性不大。6 月季末过后，在目前持续脱媒的情况下，仅靠市场的自发运行便能够产生相对宽松的流动性环境。但后续，为稳固经济运行，仍需要财政政策更大力度发力。从预估的债净融资额来看，5-10月的流动性压力尚可，11-12月因国债到期量较低，流动性压力相对变大，同时考虑到四季度MLF到期量也最高，届时三季度末或四季度可能实施降准，以呵护流动性和缓解央行续作MLF的压力。

小富 · 2024-6-18 06:01:51

人民银行开展1820亿元中期借贷便利（MLF）操作，维持1年期MLF中标利率为2.50%，有助于稳定汇市。业内普遍认为后期降息降准有空间，货币政策将延续宽松。外贸形势严峻，可能引发新一轮货币政策发力。光大银行预计央行可能通过结构性工具与改革手段引导融资成本下降。对于降准，需等待契机。

鱼羊鲜 · 2024-6-18 06:02:37

后期降息降准都有空间

nwd7pv29pk · 2024-6-18 06:06:06

降息降准

lqm2015 · 2024-6-18 06:11:17

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西班老牙 · 2024-6-18 06:11:40

降准降息

童趣浓 · 2024-6-18 06:17:58

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nwd7yet9tl · 2024-6-18 06:18:13

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小林哥 · 2024-6-18 06:26:20

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nwd7km3snc · 2024-6-18 06:39:38

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6月央行平价缩量续作MLF，后期降息降准都有空间

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